20170927-东北证券-煤炭行业动态报告_煤炭供应难以释放_后市价格大概率走高_18页_1mb

煤炭行业分析报告总结

核心内容

供需格局

• 煤炭供应紧张：受安全检查及十九大前关停煤矿影响，煤炭产能释放不达预期，多数煤矿库存偏低，山西、陕西拉煤车辆排队现象普遍。
• 需求强劲：电厂耗煤速度加快，六大发电集团库存下降，显示补库迹象，电厂库存可用天数减少。
• 焦炭市场趋稳：焦炭现货市场成交良好，但下游钢厂限产对新一轮涨价不乐观，焦企观望，期货市场持续下跌，贸易商抛货增多。

主要观点

• 价格趋势：动力煤、焦煤价格持续上涨，焦炭价格高位稳定。9月22日，环渤海动力煤价格指数为586元/吨，周涨3元/吨。
• 期货市场：焦煤、焦炭、动力煤期货价格大幅下跌，显示市场情绪分化。
• 库存变化：焦煤补库意愿强烈，焦炭港口库存下降，电厂库存持续下滑。
• 运输情况：铁路周转加快，港口吞吐量减少，海外运价走高。
• 政策支持：国家发改委推动优质产能释放，保障重点地区发电供暖煤炭供应。
• 行业展望：预计后市煤炭价格大概率走高，因供应难以释放，需求持续增长。

关键信息

产量数据

• 原煤产量：8月原煤产量29007万吨，环比6月减少361万吨，下滑1.23%。
• 焦炭产量：8月焦炭产量3691万吨，环比6月减少37万吨，下滑0.99%。
• 电厂耗煤：6大电企日均耗煤71.72万吨，周升1.59万吨，环比上升2.27%。

库存数据

• 炼焦煤六港库存：176.6万吨，周增1.8万吨。
• 六大发电集团库存：1013.37万吨，周降49.56万吨。
• 焦化厂焦煤库存：843.93万吨，周升8.64万吨，平均可用天数15.74天，周降0.27天。
• 钢厂焦煤库存：平均可用天数13天，周升0.50天。
• 电厂动煤库存：可用天数14天，周降1天。

价格走势

• 炼焦煤：主焦煤、肥煤、1/3焦煤、喷吹煤价格分别收1500元/吨、1410元/吨、1470元/吨、1065元/吨，周比持平。
• 焦炭：一级冶金焦、准一级冶金焦、二级冶金焦价格分别收2405元/吨、2170元/吨、2100元/吨，周比持平。
• 动力煤：环渤海动力煤价格指数586元/吨，周涨3元/吨；秦皇岛港动力煤5500K价格收585元/吨，周涨5元/吨。
• 焦化副产品：甲醇价格上涨100元/吨，尿素上涨5元/吨，煤焦油价格持平。

运输情况

• 铁路周转：本周铁路调入量为66.1万吨，周降11.7万吨；港口吞吐量57.6万吨，周降3.3万吨。
• 运价变化：CBCFI煤炭运价指数周涨11.52；波罗的海干散货指数BDI周涨117；澳大利亚纽卡斯尔-青岛海运费9.5美元/吨，与上周持平。

行业动态

• 政策推动：发改委要求加快优质产能释放，保障十九大前后煤炭供应。
• 地方举措：贵州发布煤矿智能机械化建设与验收暂行办法；河北推进散煤污染控制及“禁煤区”建设。
• 国际动态：芬兰计划逐步淘汰煤炭，全球煤炭消费预计在2040年达到峰值。
• 企业动态：美锦能源设立全资子公司，兖矿与清华大学共建清洁煤实验室。

重点公司推荐

股市回顾

• 板块表现：煤炭板块周跌幅0.95%，位于中信一级板块第17名。
• 个股表现：永东股份、中国神华、安通控股领涨；ST云维、永泰能源、靖远煤电领跌。

分析师信息

• 唐凯：证券分析师，2年证券从业经验，曾从事管理咨询行业。
• 吴狄：研究助理，纽约大学金融工程硕士，曾任职中国国际期货有限公司。

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