新世纪评级-湖北省及下辖各州市经济财政实力与债务研究（2019）29页_874kb

湖北省及下辖各州市经济财政实力与债务研究（2019）

核心内容概述

湖北省作为中部地区的重要省份，拥有丰富的矿产资源、良好的交通区位和科教资源优势，已形成较为健全的工业体系，涵盖汽车、冶金、食品、石化、电力能源、纺织、电子信息等行业。同时，现代服务业持续壮大，三次产业结构不断优化。2018年湖北省地区生产总值达3.94万亿元，经济总量位列全国第七，增速为7.8%，高于全国平均水平。2019年前三季度，经济增速与2018年持平，但部分主导产业如汽车和化工面临转型升级压力。

主要观点

• 经济结构优化：湖北省经济由工业主导向工业和现代服务业双主导转变，服务业增速最快，2018年第三产业增加值增长9.9%。
• 投资与消费分化：投资增速保持稳定，消费和进出口增速有所放缓，但2019年前三季度进出口有所回升。
• 财政收入质量提升：2018年税收占比提升至74.49%，财政收入主要依赖土地出让和上级补助，自给率不足50%。
• 债务规模可控：地方政府债务余额为6675.7亿元，以政府债券为主，城投债集中于武汉、宜昌、襄阳等地，偿付压力总体可控。

关键信息

一、湖北省经济实力分析

• 经济总量：2018年地区生产总值为3.94万亿元，全国第七；2019年前三季度为3.05万亿元，增速保持7.8%。
• 产业结构：三次产业结构由2017年的10.0:43.5:46.5调整为2018年的9.0:43.4:47.6。
• 主导产业：汽车、冶金、食品、石化、电力能源、纺织、电子信息等产业较为健全，但部分行业如汽车制造业受宏观经济和政策影响增速放缓。
• 高技术产业：高技术制造业增加值增长13.2%，快于规模以上工业6.1个百分点，但高耗能产业占比仍较高。
• 进出口：湖北省对外贸易依存度较低，主要依赖武汉带动，2018年进出口总额3487.2亿元，增速11.2%。

二、湖北省财政实力分析

• 财政收入构成：2018年一般公共预算收入3307.08亿元，税收收入占比74.49%，非税收入同比减少15.69%。
• 政府性基金收入：主要由国有土地使用权出让收入构成，2018年增长45.22%，对财政收入贡献率35.04%。
• 财政支出：2018年一般公共预算支出7258.27亿元，主要用于民生领域，如教育、社会保障、医疗卫生等。
• 财政自给率：2018年自给率45.56%，依赖上级补助；2019年前三季度自给率提升至46.92%。

三、下辖各州市经济与财政实力分析

1. 经济实力

• 经济梯度分布：武汉经济首位度增强，占全省GDP的37.72%，人均GDP为13.51万元，为全省的2倍；襄阳、宜昌增速较快，分别达7.8%和7.7%。
• 经济规模：2018年仅有荆州和黄冈突破2000亿元，其余城市规模偏小。
• 投资与消费：投资增速总体放缓，消费增速稳定，进出口波动较大，主要依赖武汉带动。
• 房地产投资：各州市房地产投资波动显著，武汉、荆州、襄阳等市增速较高。

2. 财政实力

• 一般公共预算收入：武汉收入最高，达1528.7亿元，占全省的46.2%；襄阳和宜昌连续两年负增长。
• 税收比率：武汉税收占比84.66%，仙桃市81.84%，其他市在64%-77%之间。
• 财政自给率：武汉自给率79.23%，其余城市普遍低于48%，荆门市降幅最大。
• 政府性基金预算收入：武汉占比最高，达53.62%；荆州市增速最快，达1.85倍；神农架林区、十堰市和恩施州比率超过3倍。

四、湖北省债务状况分析

• 债务规模：截至2018年末，湖北省政府债务余额6675.7亿元，位列全国第11位；债务与一般公共预算收入比率2.02倍，位列全国第21位。
• 债务结构：以政府债券为主，占比达99.58%；城投债规模较大，集中于武汉、宜昌、襄阳等市。
• 债务偿付压力：武汉城投债存续余额占全省的30.03%；潜江市城投债负担最重，为4.95倍。
• 债务管理：债务管控加严，或有债务逐步消减，再融资债券和专项债券有助于缓解偿付压力。

总结

湖北省经济实力较强，但面临主导产业转型升级压力。财政收入质量提升，但自给率仍较低，依赖上级补助和土地出让收入。下辖各州市经济和财政实力差异较大，武汉经济首位度明显，其他城市增速分化。债务规模持续增长，但总体可控，城投债主要集中于武汉、宜昌、襄阳等市，部分城市偿付压力较大，需关注其财政可持续性。