新世纪评级-河南省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2019）30页_952kb

报告摘要

河南省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2019）总结

核心内容概述

河南省作为我国重要的农业和工业大省，经济总量持续稳定增长，2018年实现地区生产总值4.81万亿元，位列全国第五，同比增长7.6%。尽管经济总量较大，但因人口基数大、传统农业比重高，人均GDP排名靠后，仅为5.00万元，位列全国第18位。2019年前三季度，河南省经济保持平稳增长，GDP为3.91万亿元，增速为7.4%，高于全国平均水平。

在财政方面，河南省2018年一般公共预算收入为3766.02亿元，同比增长10.53%，税收比率达到70.54%，财政自给率仅为40.86%。政府性基金预算收入受土地出让影响增长迅速，2018年达到3826.05亿元，同比增长52.46%，但2019年1-8月增幅明显收窄，仅为4.6%。尽管财政收入有所增长，但收支平衡能力仍较弱，依赖上级补助收入较多。

在债务方面，2018年河南省地方政府债务余额为6541.3亿元，同比增长14.6%，债务风险可控。其中，郑州市债务规模最大，占全省债务的27.28%，而濮阳、周口、信阳、鹤壁、南阳和开封等市债务压力较大，政府债务余额与一般公共预算收入的比率接近或高于200%。

主要观点

经济实力

河南省经济总量稳定在全国第五，但人均经济水平相对较低。
三次产业结构持续优化，第三产业占比提升，接近第二产业。
郑州市经济总量显著领先，2018年GDP突破万亿，占全省21.11%，人均GDP为10.13万元，远高于其他城市。
除郑州市外，多数城市经济增速放缓，尤其是安阳、焦作等重工业城市，投资和消费增速下降明显。
2019年前三季度，经济仍保持增长，但增速分化明显，部分城市如安阳、许昌投资出现负增长。

财政实力

河南省财政收入依赖税收和上级补助，2018年税收比率达到70.54%，但财政自给率仍较低。
政府性基金预算收入主要由土地出让构成，增长迅速但波动较大。
郑州市和济源市财政自给率较高，分别为65.33%和72.62%，其余城市普遍依赖上级补助。
2019年前三季度，一般公共预算收入继续增长，但自给率略有下降。

债务状况

地方政府债务规模持续扩张，但债务期限结构合理，专项债券增多，债务风险可控。
郑州市债务规模最大，占全省27.28%，但仍有较大未使用额度。
濮阳、周口、信阳、鹤壁、南阳和开封等市债务压力较大，政府债务余额与一般公共预算收入的比率接近或高于200%。
城投债规模在全国中上水平，主要集中在郑州、洛阳、平顶山和漯河等市，其中平顶山城投企业带息债务为一般公共预算收入的1.99倍，压力最大。

关键信息

经济结构

2018年三次产业结构为8.9:45.9:45.2，第三产业成为增长的主要动力。
工业方面，新兴产业如锂离子电池、新能源汽车等增长显著，而传统行业如塑料制品、有色金属等出现萎缩。
服务业发展迅速，特别是物流、金融、旅游等现代服务业，为经济增长提供支撑。

财政结构

2018年一般公共预算收入为3766.02亿元，税收收入占比70.54%，非税收入为1109.36亿元。
政府性基金预算收入主要依赖土地出让，2018年达到3826.05亿元，同比增长52.46%。
财政自给率整体偏低，多数城市低于58%，郑州市和济源市相对较高。

债务结构

2018年地方政府债务余额为6541.3亿元，较上年增长14.6%。
债务期限结构相对合理，专项债券增多，有助于缓解偿债压力。
城投债存续余额2699.02亿元，主要集中在郑州、洛阳、平顶山和漯河等市。

下辖各市经济与财政分析

经济表现

郑州市经济总量和人均GDP均为全省最高，2018年GDP为1.01万亿元，占全省21.11%。
洛阳市、南阳市等市经济总量次之，但增速相对较低。
郑州市进出口总额占全省74.46%，成为全省外贸增长的主要动力。
各市经济增速分化明显，2019年前三季度，洛阳市增速最高，为8.3%，而安阳市增速最低，为3.1%。

财政表现

郑州市一般公共预算收入最高，为1152.06亿元，占全省28.06%。
济源市和郑州市一般公共预算自给率较高，分别为72.62%和65.33%，其他城市普遍较低。
政府性基金预算收入主要由土地出让构成，郑州市收入最高，占全省37.52%，许昌市和商丘市增速超过100%。
各市政府性基金预算收入与一般公共预算收入的比率差异较大，部分城市如许昌、商丘等市的比率超过100%。

总结

河南省经济总量在全国保持稳定，但人均经济水平较低。郑州市作为省会城市，经济实力和财政状况显著优于其他城市。财政收入依赖税收和上级补助，自给能力较弱，政府性基金收入受土地市场影响较大。债务规模处于全国中上水平，但风险尚可控，城投债主要集中于郑州、洛阳、平顶山和漯河等市，其中平顶山市城投企业带息债务压力最大。各市经济和财政实力存在较大差异，需关注债务风险和财政自给能力的提升。

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