20181118-联讯证券-_联讯电新周报_配额制临近_新能源板块迎新机遇_16页_1mb

电气设备与新能源行业分析总结

核心内容

本报告由联讯证券发布，分析了2018年11月18日电气设备与新能源行业的市场表现、投资建议、行业动态及风险提示，涵盖新能源、新能源汽车、电力设备三大板块。

主要观点

• 行业整体表现：电气设备板块上周上涨6.52%，大幅跑赢上证综指和沪深300指数。其中风电板块涨幅最大（11.58%），光伏、核电、新能源车板块也保持良好增长。
• 新能源政策支持：国家能源局发布《可再生能源电力配额及考核办法（征求意见稿）》，2019年起正式执行配额考核，2020年配额指标将用于指导可再生能源发展，预计2020年非水可再生能源发电量将达7563亿度，较2017年增长50.28%。
• 新能源车市场：2018年10月中国电动汽车市场锂电总装机量达6.1GWh，同比增长82.9%。EV乘用车成为增长主力，装机量同比增长168.14%，而EV客车和专用车市场仍处调整期。
• 电力设备板块：特高压建设提速，相关设备公司中标国网大单，核电重启迹象明显，三门核电2号机组投入商运。
• 投资建议：重点推荐东方电缆、天顺风能、金风科技、晶盛机电、隆基股份、中环股份、正泰电器、杉杉股份、恩捷股份等公司。

关键信息

一、行情回顾

• 行业整体表现：电气设备板块报收4193.85，上涨6.52%。
• 主要指数表现：
  • 上证综指：2679.11，上涨3.09%
  • 深证成指：8062.29，上涨5.41%
  • 沪深300指数：3257.67，上涨2.85%
  • 创业板指数：1403.28，上涨6.08%
• 子板块表现：
  • 风电：涨幅最大，11.58%
  • 输变电设备：上涨6.56%
  • 光伏：上涨5.62%
  • 核电：上涨6.24%
  • 新能源车：上涨5.9%
  • 电站设备：涨幅最小，4.41%

二、新能源

• 政策支持：2019年起实施可再生能源配额考核，2020年用于指导发展，预计2020年非水可再生能源发电量达7563亿度。
• 装机量预测：2018-2020年光伏、风电新增装机分别为95GW和68GW。
• 产业链动态：
  • 多晶硅料价格基本稳定。
  • 硅片价格维持在每片2.05元人民币。
  • 晶电池片价格每瓦0.84-0.87元人民币。
  • 单面21.5%+ PERC电池片价格每瓦1.2元人民币。
  • 310W PERC组件价格每瓦2.2元人民币。
• 重点公司动态：
  • 和顺电气中标广东电网充电桩项目。
  • 中利集团转让意大利电站项目。
  • 首航节能对子公司增资。
  • 银星能源中标风电塔筒采购项目。

三、新能源汽车

• 装机量数据：2018年10月锂电总装机量达6.1GWh，同比增长82.9%。其中EV乘用车装机量达3.78GWh，同比增长168.14%。
• 市场格局：CATL和比亚迪合计市场份额稳定在64%左右，磷酸铁锂电池逐步退出EV乘用车市场，三元电池装机占比提升。
• 产业链价格变化：
  • 三元正极价格下跌1000元/吨。
  • 前驱体价格下跌2000元/吨。
  • 钴酸锂价格下跌6500元/吨。
  • 六氟磷酸锂价格略有下降。
• 重点公司动态：
  • 多氟多获批设立博士后科研工作站。
  • 璞泰来注销投资项目。
  • 天齐锂业取得专利。
  • 赢合科技在波兰设立合资公司。
  • 科达利吸收合并子公司。
  • 赣锋锂业与Altura签订包销协议。

四、电力设备

• 市场动态：
  • 铜价略有反弹，LME铜现货结算价为6188美元/吨。
  • 铝价继续走低，LME铝现货结算价为1977美元/吨。
  • 硅钢价格平稳，无取向硅钢价格5600元/吨。
• 重点公司动态：
  • 光一科技中标电能表及采集设备项目。
  • 平高电气中标特高压项目。
  • 易事特中标充电桩项目。
  • 特变电工对新特能源增资。
  • 融钰集团中标采购项目。
  • 鼎汉技术引入战略股东。
  • 特锐德中标输变电设备项目。
  • 华明装备对子公司增资。
  • 尚纬股份中标重大项目。

五、风险提示

• 行业增速不及预期的风险。
• 特高压核准不及预期的风险。
• 政策不确定性的风险。
• 市场竞争激烈，可能导致价格下降。

投资建议

• 重点推荐公司：东方电缆、天顺风能、金风科技、中环股份、晶盛机电、杉杉股份、恩捷股份、信捷电气。
• 投资评级标准：
  • 股票投资评级：买入（>10%）、增持（5%-10%）、持有（-5%-5%）、减持（<-5%）。
  • 行业投资评级：增持（>5%）、中性（-5%~5%）、减持（<-5%）。

图表目录

• 图表1：近12个月行业相对走势
• 图表2：主要板块周涨跌幅
• 图表3：电力设备子板块一周涨跌幅
• 图表4：上周涨跌幅前五股票
• 图表5：本周换手率前10个股
• 图表6：光伏经理人指数
• 图表7：多晶硅料价格走势
• 图表8：硅片价格走势
• 图表9：电池价格走势
• 图表10：组价价格走势
• 图表11：多晶硅片、电池价格走势
• 图表12：单晶硅片、电池价格走势
• 图表13：上市公司动态
• 图表14：锂电池产业链数据
• 图表15：上市公司动态
• 图表16：铜价格走势
• 图表17：铝价格走势
• 图表18：无取向硅钢价格走势
• 图表19：取向硅钢价格走势
• 图表20：中厚板价格走势
• 图表21：上市公司动态

分析师信息

• 韩晨：同济大学工学硕士，联讯证券电力设备与新能源行业首席分析师。
• 夏春秋：美国德州农工大学经济学硕士，联讯证券研究院电力设备与新能源行业研究员。

联系方式

• 北京销售团队：周之音，电话：010-66235704 / 13901308141，邮箱：zhouzhiyin@lxsec.com
• 上海销售团队：徐佳琳，电话：021-51782249 / 13795367644，邮箱：xujialin@lxsec.com

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