20180325-东北证券-新能源电力设备周报_配额制征求意见出台_助力可再生能源快速发展_21页_941kb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2018年3月25日发布的电力设备与新能源行业周报，涵盖了光伏、新能源电池、风电、配网及特高压等板块的市场表现、价格变化、行业政策及投资策略等内容，整体呈现电力设备与新能源行业在政策支持下的发展态势。

主要观点

光伏板块

• 上周光伏板块下跌6.68%，跌幅较上证指数略大，但价格下跌趋势有所放缓。
• 光伏平价上网临近，可再生能源配额制征求意见稿出台，预计2020年非水可再生能源发电量达7400亿千瓦时，对应未来三年装机规模至少200GW。
• 国产多晶硅料价格下跌4.22%，单晶和多晶硅片分别下跌1.59%和2.03%，电池片价格亦持续下滑。
• 2018年1-2月我国太阳能发电同比增长36%，组件产量与去年同期基本持平。
• 印度和美国相继对我国光伏产品征收高额关税，影响出口，但国内需求回暖及新兴市场增长仍支撑全球光伏装机稳定增长。
• 重点推荐：通威股份（硅料环节龙头）、隆基股份（硅片环节龙头）。

新能源电池板块

• 上周新能源电池板块下跌9.71%，跌幅较大，但市场对储能和梯次利用关注度提升。
• 《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》出台，鼓励梯次利用和再生利用，推动储能市场发展。
• 上汽与宁德时代合作推进动力电池回收，有助于构建新能源产业链闭环。
• 2018年2月锂电装机量达1.04GWh，同比增长118.33%，其中纯电动乘用车占比最高。
• 重点推荐：科陆电子（储能电池和系统领域深度布局）。

风电板块

• 上周风电板块下跌2.24%，但跌幅低于上证指数、中小板和创业板。
• 2018年1-2月风电发电量636亿千瓦时，同比增长40.1%，利用小时数增加83小时，行业景气度有望复苏。
• 配额制政策出台，推动风电等可再生能源消纳和新增装机，预计未来三年风电装机规模至少200GW。
• 重点推荐：金风科技（风机龙头）、天顺风能（风塔龙头）。

配网板块

• 上周配网板块上涨1.19%，涨幅显著高于上证指数、中小板和创业板。
• 增量配电业务区域划分办法出台，推动配网发展，解决配网划分的长期难题。
• 配网市场化进程加快，对新能源支持力度增强，相关公司迎来发展机遇。
• 关注公司：合纵科技、科陆电子、金智科技。

特高压板块

• 上周特高压板块下跌2.43%，但跑赢上证指数、中小板和创业板。
• 蒙西一晋中特高压交流工程获得国家核准，有助于构建华北特高压主网架，提升能源输送效率。
• 特高压作为能源转型的重要手段，持续关注其发展。
• 关注公司：许继电气、四方股份（直流核心设备厂商）。

关键信息

行业数据

• 电力设备新能源指数：上周下跌2.73%，跑赢上证指数0.85个百分点。
• 行业市盈率：32.51倍，市净率：2.24倍。
• 行业总市值：16,519亿元，流通市值：12,116亿元。
• 行业总营收：6,796亿元，总净利润：373亿元。
• 行业平均资产负债率：56.79%。

政策动态

• 可再生能源配额制：鼓励可再生能源消纳，促进新增装机。
• 分布式发电管理办法：规范市场，促进分布式发电发展，推动新能源就近消纳。
• 增量配电业务划分办法：明确配电区域划分原则，推动配网市场化进程。
• 新能源汽车电池回收政策：强调梯次利用和再生利用，降低综合能耗。

风险提示

1. 行业政策执行不到位。
2. 相关公司业绩风险。

投资策略

• 光伏：关注通威股份和隆基股份，受益于政策支持及产能释放。
• 新能源电池：关注科陆电子，受益于储能市场发展。
• 风电：关注金风科技和天顺风能，行业景气度有望复苏。
• 配网：关注合纵科技、科陆电子、金智科技，增量配电政策推动发展。
• 特高压：关注许继电气、四方股份，政策及项目推动行业发展。

重点公司财务数据

总结

本报告指出，随着可再生能源配额制、分布式发电管理办法及增量配电区域划分办法等政策的出台，电力设备与新能源行业迎来发展机遇。光伏、风电、新能源电池及配网板块均受益于政策支持及市场变化，建议重点关注通威股份、隆基股份、金风科技、天顺风能、科陆电子等企业。同时，特高压板块作为能源转型的重要手段，亦值得关注。整体行业风险包括政策执行不到位及公司业绩波动。