20140927-宏源证券-电力设备行业_周报-可再生能源配额制呼之欲出_11页_858kb

报告摘要

可再生能源配额制呼之欲出 - 电力设备行业周报总结

核心内容

本报告分析了2014年9月电力设备与新能源行业的市场动态及政策动向，重点围绕可再生能源配额制的推进、新能源行业的发展趋势、光伏和风电产品价格走势以及相关公司的重要公告。同时，报告也对A股及海外光伏与风电公司的二级市场表现进行了总结。

主要观点

可再生能源配额制即将实施：国家能源局起草的《可再生能源电力配额考核办法（试行）》已通过发改委主任办公会原则通过，正在征求意见。该办法通过强制规定各地政府可再生能源利用占比，以促进能源结构调整，并允许配额交易，以增强政策的灵活性。
风电与光伏行业将迎来建设高峰期：根据配额指标，2014-2015年需新增并网风电28GW以上、光伏16GW以上，尽管实际新增规模可能因并网条件改善而有所调整，但行业整体仍处于增长阶段。
行业景气度提升：风电板块受益于配额制推进及电价下调预期，预计将进入抢装期；光伏板块受益于分布式项目的发展，利好单晶硅及分布式电站建设。
新能源汽车政策推动：工信部对未达标车企实施惩罚措施，将推动新能源汽车市场发展，利好电驱动设备供应商如大洋电机。

关键信息

一、光伏产品价格走势

产品	最高价	最低价	平均价	周涨跌	周涨跌幅	单位
光伏级多晶硅	23.00	19.00	20.58	0.00	0.00%	美元/千克
次级多晶硅	22.80	17.50	20.50	0.01	0.05%	美元/千克
156多晶硅片	1.05	0.82	0.855	0.009	1.06%	美元/片
156单晶硅片	1.32	1.15	1.193	0.00	0.00%	美元/片
156多晶硅电池片	1.98	1.19	1.35	0.00	0.00%	美元/瓦
156单晶硅电池片	2.65	1.66	1.91	0.00	0.00%	美元/瓦
晶硅组件	0.90	0.51	0.610	0.00	0.00%	美元/瓦
薄膜组件	0.85	0.50	0.646	-0.002	-0.31%	美元/瓦

二、行业重大事件

可再生能源配额《考核办法》征求意见稿披露
- 配额指标分为基本指标和先进指标，2015年、2017年、2020年分别设置。
- 风电基本指标为2483亿千瓦时、3301亿千瓦时、4466亿千瓦时。
- 光伏基本指标为527亿千瓦时、902亿千瓦时、1272亿千瓦时。
- 2014-2015年需新增风电并网量43GW，光伏24GW，预计2014-2015年风电与光伏建设将迎来高峰期。
- 东部地区被要求发展分布式光伏，利好单晶硅及分布式电站建设。
能源局下发2015年中央预算内投资战略性新兴产业（能源）专项通知
- 支持地热、风电供暖及制氢、分布式光伏、生物质能等项目。
- 补助资金不超过支持范围投资的10%，最高不超过5000万元。
能源局召开核电会议
- 新项目技术路线尚未确定，核电业主资质或将在2020年后放开。
- 4个沿海核电项目预计于2017年前后并网，总投资规模达4800亿元。
工信部更新2013车企油耗情况
- 40家未达标企业面临惩罚，推动新能源汽车发展。
- 大洋电机作为国内新能源汽车电驱动重要厂商，被重申“买入”评级。

三、公司重要公告

上市公司	公告及点评
*ST精功	拟转让精功新能源股权，有利于整合资源和提升盈利能力
海润光伏	与杨雪燕签署合作协议，新增120MW项目储备
拓日新能	签署150MW太阳能光伏电站建设意向书
东方日升	大股东减持股份，公司评级维持
华伍股份	项目储备丰富，盈利预测维持
大金重工	与硅谷天堂签署战略咨询协议
泰胜风能	与吉木乃县投资设立合资公司，开展风电项目开发
金风科技	风场运营和制造业持续增长
吉鑫科技	风电铸件龙头，多重业绩弹性
大洋电机	新能源汽车电驱动业务国内领先，获“买入”评级

四、A股新能源公司二级市场走势

股票名称	周涨跌幅(%)	总市值	2013EPS	2014EPS	2015EPS	收盘价	2014PE	2015PE	PB
光伏行业公司	-	-	-	-	-	-	-	-	-
爱康科技	-1.92	70.25	0.03	0.40	0.83	19.38	48.83	23.41	5.68
特变电工	2.45	325.63	0.50	0.59	0.77	10.05	17.07	13.09	2.23
奥克股份	0.13	50.88	0.24	0.40	0.80	15.10	37.86	18.78	1.80
新大新材	3.43	50.08	0.20	0.30	0.44	9.96	33.22	22.43	1.57
亚玛顿	4.63	38.69	0.38	0.46	0.64	24.18	52.13	37.72	1.87
*ST精功	0.00	39.83	-0.02	0.07	0.19	8.75	125.36	45.41	4.81
亿晶光电	-2.17	78.76	0.14	0.31	0.44	16.21	52.29	36.84	6.31
晶盛机电	1.33	97.89	0.16	0.24	0.47	24.47	100.53	51.80	5.82
日出东方	-1.26	62.76	0.77	0.84	0.95	15.69	16.97	36.52	5.87
航天机电	7.66	131.77	0.12	0.29	0.43	10.54	36.08	24.51	3.49
隆基股份	4.77	112.34	0.13	0.55	0.96	20.86	37.87	21.76	3.79
东方日升	-5.49	50.12	0.14	0.32	0.53	8.95	28.10	17.00	2.49
向日葵	-2.15	45.91	0.04	0.00	0.00	4.10	--	--	3.96
大洋电机	-0.63	120.26	0.30	0.53	0.71	14.13	26.66	19.90	4.59
方正电机	9.17	33.54	0.04	4.53	0.20	19.64	4.34	97.28	5.44
信质电机	-1.46	67.30	1.08	5.53	1.24	33.65	6.08	27.03	5.77
江苏国泰	-3.48	54.90	0.47	1.53	0.69	15.25	9.97	21.95	4.05
新宙邦	0.00	73.50	0.73	2.53	1.18	42.93	16.97	36.52	5.87

五、海外光伏公司二级市场走势

股票名称	周涨跌幅(%)	收盘价	2013PE	2012EPS	2013EPS
明阳风电	3.36	3.08	-	-2.31	-4.12
GT solar	2.87	11.48	-	-0.68	-0.68
兴业太阳能	2.75	14.18	-	0.52	0.75
大全新能源	-4.33	40.85	-	-0.64	-0.41
晶科能源	-6.17	30.24	-	-17.38	2.00
阿特斯太阳能	-3.34	37.88	-	-4.53	0.68
保利协鑫能源	-2.65	2.94	-	-0.23	-0.04
第一太阳能	-4.09	67.97	-	-1.11	3.77
晶澳太阳能	-1.01	9.76	-	-8.53	-2.35
赛维LDK	0.00	0.00	-	0.00	0.00
中电光伏	-5.96	3.00	-	-0.55	-0.20
卡姆丹克太阳能	-3.92	1.47	-	-0.15	-0.10
天合光能	-5.70	13.56	-	-0.08	-0.02
阳光能源	-0.75	2.66	-	-0.56	-0.05
顺风光电	-17.25	6.81	-	-0.12	-1.10
英利绿色能源	-0.29	3.38	-	-19.59	-12.41
创益太阳能	0.00	0.63	-	0.00	0.00

总结

可再生能源配额制的出台将推动风电与光伏行业的快速发展，尤其在2014-2015年，预计风电与光伏建设将迎来高峰期。同时，新能源汽车相关政策的推进，也将带动电驱动设备市场增长。在二级市场方面，部分A股新能源公司表现强劲，而海外光伏公司则整体偏弱。建议关注风电设备企业如金风科技、吉鑫科技，以及光伏设备与电站企业如隆基股份、阳光电源、航天机电等。

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