20140915-中泰证券-电力设备与新能源行业_周报-配额制修改稿完成_风光持续共振_31页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

本报告分析了电力设备与新能源行业在2014年9月的市场走势、政策动态及公司动态。整体来看，行业板块本周上涨1.71%，其中风电板块表现最佳，涨幅达3.14%。光伏、特高压等子行业亦有良好表现，而核电板块则略有下跌。

主要观点

• 政策支持：新电改方案逐步推进，国家能源局发布多项政策支持光伏与风电发展，包括分布式光伏新政、风电项目管理规范等。配额制修改稿已提交，新能源汽车发展也受到政策大力扶持。
• 市场动态：光伏装机旺季来临，国内全年新增装机有望超过13GW。同时，电动车产业链迎来利好，工信部公布首批免征购置税车型目录，带动市场情绪提升。
• 行业趋势：特高压进入常态化建设阶段，预计年内将有更多项目获批。电网投资呈现“两头大、中间小”的特点，即特高压和110KV以下配网投资增长。
• 企业动态：多家企业发布重大公告，如东源电器借壳国轩高科，长园集团增持星源材质股权，甘肃电投计划非公开发行股票用于风电和光伏项目投资。
• 风险提示：投资增速下滑、政策不达预期、价格竞争超预期是主要风险因素。

关键信息

行情回顾

• 本周电力设备和新能源板块上涨1.71%，强于大盘。
• 风电板块涨幅最大，达3.14%。
• 光伏板块上涨1.30%，核电板块下跌0.29%。
• 涨幅前五股票为：东源电器、安科瑞、南洋科技、华光股份、*ST锐电。
• 跌幅前五股票为：海得控制、露笑科技、大族激光、中恒电气、中元华电。

行业动态

• 新能源汽车：科技部提出四大举措加快新能源汽车发展，工信部公布首批免征购置税车型目录，预计带动新一轮行情。
• 光伏行业：国家能源局出台15条新政扶持分布式光伏，国内光伏市场融资通道有望打开，电站建设将迎来高潮。
• 风电行业：国家能源局发布风电项目管理通知，弃风限电严重地区不安排新项目，同时海上风电规划10GW。
• 核电行业：习主席提出重启东部核电项目，预计6-12台机组开工，核电行业趋势向好。
• 特高压：特高压进入常态化建设，国家电网已批两交一直，计划明年获批两交三直，后续规划五交五直。

光伏行业回顾

• 价格变化：组件价格总体小幅下降，多晶硅片价格小幅上升，硅料价格总体下降。
• 市场预期：市场普遍乐观，预计后市电站启动井喷，将带动组件和电池片需求上升。
• 政策影响：分布式光伏新政加快落地，示范区需在9月底前开建，对光伏行业构成利好。

投资建议和策略

• 光伏：继续建议加大配置，重点关注隆基股份、爱康科技、海润光伏、特变电工等。
• 风电：关注金风科技、天顺风能等龙头公司。
• 电动车：建议从电池、电机电控、充电站方向布局，如长园集团、宏发股份、新宙邦等。
• 特高压：关注平高电气、中国西电等。
• 核电：关注东方电气、江苏神通、中核科技等。
• 工控：关注汇川技术、英威腾等。
• 配网：关注国电南瑞、许继电气等。
• 蓝筹：建议布局国电南瑞、正泰电器、特变电工、许继电气等。

投资组合

• 电动车产业链：长园集团、宏发股份、新宙邦、杉杉股份、国电南瑞、许继电气
• 特高压：平高电气、中国西电、特变电工、许继电气
• 工控：汇川技术、英威腾、新时达
• 配网：国电南瑞、许继电气、金智科技
• 光伏：隆基股份、爱康科技、海润光伏、特变电工、中利科技、阳光电源、江苏旷达
• 风电：金风科技、天顺风能
• 核电：东方电气、江苏神通、中核科技、久立特材、丹甫股份
• 其他：正泰电器、思源电气、森源电气、置信电气

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

图表目录

• 图表1：申万行业指数涨幅比较
• 图表2：本周涨跌幅前五的股票
• 图表3：无取向硅钢价格走势
• 图表4：取向硅钢价格走势
• 图表5：铜价格走势
• 图表6：铝价格走势
• 图表7：银价格走势
• 图表8：硅料价格走势
• 图表9：硅片价格走势
• 图表10：组件价格走势
• 图表11：电池片价格走势
• 图表12：海外多晶硅及硅片价格走势
• 图表13：海外电池组及组件价格走势
• 图表14：光伏产品价格情况
• 图表15：上证综指与电气设备指数
• 图表16：上证综指与一次设备指数
• 图表17：上证综指与二次设备指数
• 图表18：上证综指与电力电子指数
• 图表19：上证综指与发电设备指数
• 图表20：上证综指与光伏行业指数
• 图表21：上证综指与风电行业指数
• 图表22：上证综指与核电行业指数
• 图表23：A股各个板块重要公司行情回顾
• 图表24：海外各个板块重要公司行情回顾