20181118-国金证券-电力设备与新能源行业研究_配额制政策第三次征求意见_明年一月正式执行_4页_585kb

电力设备与新能源行业研究总结

核心内容

本报告为电力设备与新能源行业周报，对行业动态、市场数据及投资建议进行了分析，整体评级为买入（维持评级）。报告重点分析了新能源发电、电力设备及新能源汽车三大板块的最新进展，并提供了相关投资组合建议。

市场数据概览

主要观点

新能源发电

• 配额制政策：国家能源局就“可再生能源电力配额制”第三次征求意见，明确自2019年1月1日起正式实施，新增激励性指标，对超过该指标的可再生能源消费量不计入能耗“双控”考核，有助于提升可再生能源使用积极性。
• 政策预期：继续关注2019年光伏相关政策的落地，包括指标发放规模、补贴调整幅度及方式。若补贴调整频率由一年改为一季度，将有助于缓解国内需求释放的不平衡问题。

电力设备

• 特高压项目进展：蒙西-晋中特高压交流工程主设备中标结果公布，平高电气中标金额达3.2亿元，为本次招标最大赢家，新东北电气中标1.5亿元，排名第二。
• 设备价格提升：特高压组合电器单价明显上涨，达到7995万元和7665万元，表明行业景气度有所提升。
• 未来核准预期：预计陕北至湖北直流工程、青海到河南特高压直流配套的两条特高压交流线路等5-6条线路将获得核准，推动特高压行情持续。

新能源汽车

• 政策支持：工信部公示第314批新车目录，新能源车占比提升，其中燃料电池车占比达7.46%，为年内新高，东风时代首次参与电池配套，显示产业链整合趋势。
• 产品发布：广州车展上，名爵ZS纯电动版、长安逸动ET、北汽新能源EX5、EX3等车型首次亮相，比亚迪推出多款车型，进一步丰富产品线。
• 市场预期：纯电版唐有望激发市场对纯电B级车的需求，推动行业增长。

关键信息

• 投资组合推荐：

  • 新能源：信义光能、隆基股份、通威股份、正泰电器、林洋能源、阳光电源
  • 电车：宁德时代、天齐锂业、赣锋锂业、当升科技、杉杉股份、恩捷股份、新宙邦
  • 电力设备：汇川技术、平高电气、信捷电气、良信电器、麦格米特、国电南瑞

• 风险提示：

  • 政策调整：执行效果可能低于预期。
  • 产业链竞争：价格竞争激烈程度可能超预期。
  • 结构性产能过剩：若需求回暖不及预期或政策趋严，将对产业链产品价格及企业盈利能力造成不利影响。

行业与公司评级说明

• 行业评级：

  • 买入：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘15%以上。
  • 增持：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘5%-15%。
  • 中性：预期未来3-6个月内行业变动幅度相对大盘在-5%-5%。
  • 减持：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘5%以上。

• 公司评级：

  • 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
  • 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
  • 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
  • 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

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