20200927-东吴证券-电气设备新能源行业周报_中欧两国携手倡导绿色发展_光伏电动车双双利好_40页_3mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容概述

本周电气设备新能源行业整体表现分化，申万电气设备指数下跌3.61%，弱于大盘。其中，电动车、光伏、工控自动化、发电设备、核电、风电、发电及电网等子行业均出现不同程度的下跌，而锂电池和新能源汽车跌幅最大。涨幅前五为恒顺众昇、全信股份、通光线缆、好利来、澳洋顺昌；跌幅前五为恒润股份、石大胜华、易事特、晓程科技、合纵科技。

主要观点

1. 电动车板块

• 市场表现：8月电动车销量达10.9万辆，同比和环比分别增长26%和12%，全年销量预计超120万辆，下半年增长有望达40%以上。9月中游排产继续环比增长10-20%，行业普遍满产满销。
• 特斯拉动态：特斯拉计划2030年前生产3TWh电池，同时上线电池回收服务。Model S Plaid开启预定，预计明年末交付。特斯拉计划在北美新建阴极材料工厂，并有意在印度建立研发中心。
• 欧洲市场：欧盟拟将2030年温室气体减排目标从40%提高到55%，将进一步加速欧洲电动车进程。预计欧洲2020年电动车销量超110万辆，同比增长100%。特斯拉计划在欧洲市场扩大生产，预计2021年欧洲出货量将翻番。
• 投资建议：推荐特斯拉及欧洲供应链龙头，重点推荐宁德时代、璞泰来、恩捷股份、新宙邦、科达利、当升科技、天赐材料等中游龙头，关注比亚迪、亿纬锂能、天奈科技等。

2. 光伏板块

• 市场表现：2020年1-8月光伏新增发电容量15.17GW，同比上升1.5%。8月装机2.08GW，环比下滑29.3%，但同比增长39.6%。预计2020年国内装机40-45GW，同比增长30-50%；2021年预计55-60GW，同比增长35%。
• 行业动态：通威与隆基达成战略合作，签订每年10.18万吨硅料长单。隆基计划增资永祥新能源至28亿元，同时参股云南通威。
• 产业链价格：硅料价格基本持稳，主流成交价在每公斤93-96元人民币。硅片价格维持稳定，M6尺寸硅片价格在每片3.18-3.23元人民币。电池片价格稳定，组件价格因市场需求强劲而保持平稳。
• 投资建议：推荐光伏龙头，包括隆基股份、通威股份、锦浪科技、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、阳光电源、捷佳伟创、林洋能源等。

3. 工控和电力设备板块

• 市场表现：8月工控自动化指数下跌1.34%，而整体电气设备指数下跌3.61%。工控行业PMI连续6个月高于荣枯线，景气度较高。
• 行业动态：8月全社会用电量同比增长7.7%，增速环比提升5.4个百分点。制造业固定资产投资完成额累计同比下降8.1%，降幅收窄。工业机器人产量同比增长32.5%，增速环比提升13.1个百分点。
• 投资建议：推荐工控龙头，如汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气等。关注电力物联网受益企业，如国电南瑞、国网信通等。

4. 风电板块

• 市场表现：2020年1-8月风电新增发电容量10.04GW，同比下降9.5%。风电利用小时数为1417小时，同比上升2.1%。
• 行业动态：2020年风电行业招标量价齐升，预计全年装机量达30-35GW。
• 投资建议：关注风电龙头，如金风科技、日月股份、天顺风能、恒润股份、泰胜风能等。

5. 特高压板块

• 政策动态：国家电网推进特高压建设，包括“五交五直”项目，预计在2020-2021年陆续落地，投资规模约1073亿元。
• 行业动态：特高压项目如青海-河南、张北-雄安、陕北-湖北等已获核准并开始招标，预计带动相关企业业绩增长。
• 投资建议：推荐特高压相关企业，如平高电气、许继电气、思源电气、国电南瑞等。

关键信息

• 电动车市场：特斯拉引领全球电动化浪潮，计划三年内发布搭载自制电池的车型，预计2021年销量超90万辆。
• 光伏市场：中欧两国在绿色发展方面达成共识，推动光伏从辅助能源向主力能源转变。预计2020年国内装机40-45GW，2021年55-60GW。
• 工控市场：行业景气度较高，8月PMI为51.0，制造业投资增速有所收窄，但整体仍保持增长。
• 特高压市场：特高压建设加速，预计带动相关企业业绩增长，关注国电南瑞、平高电气、许继电气等。

重点推荐标的

风险提示

• 投资增速下滑：市场整体需求增长可能不及预期。
• 政策不达预期：政府对新能源行业的支持政策可能发生变化。
• 价格竞争超预期：行业内部价格战可能影响企业利润。

数据来源

• Wind
• 东吴证券研究所
• 各国官网

图表目录

• 图1：国内电动车产量（辆）
• 图2：海外月度电动车销量（辆）
• 图3：特斯拉分季度业绩
• 图4：中电联光伏月度并网容量(GW)
• 图5：中电联风电月度并网容量(GW)
• 图6：季度工控市场规模增速
• 图7：龙头公司经营跟踪（亿元）
• 图8：“五交五直”特高压线路图
• 图9：申万行业指数涨跌幅比较（%）
• 图10：细分子行业涨跌幅（%）
• 图11：本周涨跌幅前五的股票（%）
• 图12：部分电芯价格走势（元/支、元/安时）
• 图13：部分电池正极材料价格走势（元/吨）
• 图14：电池负极材料价格走势（元/吨）
• 图15：部分隔膜价格走势（元/平方米）
• 图16：部分电解液材料价格走势（元/吨）
• 图17：前驱体价格走势（元/kg）
• 图18：锂价格走势（元/吨）
• 图19：钴价格走势（元/吨）
• 图20：锂电材料价格情况
• 图21：中电联光伏月度并网容量(GW)
• 图22：中电联风电月度并网容量(GW)
• 图23：全国平均风电利用小时数
• 图24：海外多晶硅及硅片价格走势
• 图25：海外电池组及组件价格走势
• 图26：多晶硅价格走势（元/kg）
• 图27：硅片价格走势（元/片）
• 图28：电池片价格走势（元/W）
• 图29：组件价格走势（元/W）
• 图30：多晶硅价格走势（美元/kg）
• 图31：硅片价格走势（美元/片）
• 图32：电池片价格走势（美元/W）
• 图33：组件价格走势（美元/W）
• 图34：光伏产品价格情况（硅料：元/kg，硅片：元/片，电池、组件：元/W）
• 图35：季度工控市场规模增速
• 图36：电网基本建设投资完成累计（亿元）
• 图37：新增220kV及以上变电容量累计（万千伏安）
• 图38：制造业固定资产投资累计同比（%）
• 图39：PMI走势
• 图40：工业机器人产量数据
• 图41：机床产量数据
• 图42：取向、无取向硅钢价格走势（元/吨）
• 图43：白银价格走势（美元/盎司）
• 图44：铜价格走势（美元/吨）
• 图45：铝价格走势（美元/吨）
• 图46：本周重要公告汇总
• 图47：A股各个板块重要公司行情回顾（截至9月25日股价）
• 图48：交易异动
• 图49：大宗交易记录