20180701-中泰证券-机械设备行业周报_力推优质成长股（半导体设备,智能装备）_工程机械龙头美油创3年多新高_持续战略看好油服__16页_1mb

机械设备行业研究报告总结

一、核心内容概览

行业评级

• 行业评级：增持（维持）
• 分析师：王华君（执业证书编号：S0740517020002）
• 联系方式：
  • 王华君：电话 010590130814，邮箱 wanghj@r.qlzq.com.cn
  • 于文博：邮箱 yuwb@r.qlzq.com.cn
  • 朱荣华：邮箱 zhurh@r.qlzq.com.cn
  • 许忠海：邮箱 xuzh@r.qlzq.com.cn

行业基本状况

• 上市公司数：328家
• 行业总市值：2011.062亿元（约2011062.14百万元）
• 行业流通市值：1467.575亿元（约1467574.69百万元）

二、核心观点

1. 战略看好油服行业

• 油价上涨：上周布油逼近80美元/桶，美油创3年多新高，油价中枢上移。
• 原油供应紧张：OPEC决定将减产执行率降至100%，预计增产100万桶/天，但全球原油需求增长约165万桶/天，供需缺口扩大，油价存在上行压力。
• 油服行业复苏：国内“三桶油”资本开支增长20%，有望带动油服行业景气度持续提升。
• 重点推荐公司：杰瑞股份、安东油田服务、通源石油、海油工程等。
• 风险提示：国际油价低迷、境外经营风险、市场竞争加剧。

2. 推荐工程机械龙头

• 市场回暖：5月挖掘机销量增长71%，1-5月累计增长60%，工程机械业绩有望超预期。
• 重点推荐公司：三一重工（1月金股）、徐工机械（2月金股）、柳工、恒立液压、艾迪精密、安徽合力等。
• 投资逻辑：工程机械行业有望迎来类似2016年的复苏，龙头公司具备较强增长潜力。
• 风险提示：周期性行业复苏持续性风险、传统行业转型低于预期风险。

3. 看好优质成长股

• 半导体设备：重点推荐机器人、海特高新、北方华创、晶盛机电、长川科技、先导智能等。
• 智能装备：看好机器人、埃斯顿、拓斯达、克莱机电等。
• 新能源汽车产业链：看好锂电设备和动力电池回收，推荐先导智能、天奇股份等。
• 军民融合：推荐海特高新、康尼机电、中鼎股份等。
• 风险提示：半导体设备领域拓展低于预期、政策支持不及预期。

三、重点公司分析

四、市场与行业动态

1. 市场回顾

• 机械板块（申万机械指数）上周上涨1.87%，领先上证综指3.34%。
• 军工板块上涨4.53%，表现强劲。

2. 行业动态

• 轨交装备：中国中车计划在山东投资47亿元，推进轨道交通产业。
• 油气装备：OPEC延长制裁，全球原油供需格局变化。
• 核电装备：台山核电1号机组首次并网发电，成为全球首台EPR三代核电机组。
• 船舶海工：我国自主研发的5000吨打捞起重船“德合”号交付。
• 智能制造：多场论坛及合作推进智能制造与工业互联网发展。
• 军民融合：举办院士论坛，推进军民协同创新。

3. 公司动态

• 资产重组：华铁股份拟收购北京科英100%股权，易成新能转让资产。
• 重大事项：神州高铁、兴源环境、金明精机、天沃科技等公司有重要合作或项目进展。
• 业绩预告：通源石油中报预增14-16倍，受益油服复苏。

五、风险提示

• 周期性行业复苏持续性风险：工程机械、油服等周期性行业复苏可能不及预期。
• 传统行业转型低于预期风险：部分传统机械行业转型进度可能滞后。
• 其他风险：半导体设备拓展不及预期、境外经营风险、市场竞争加剧等。

六、投资建议

• 重点推荐：
  • 工程机械：三一重工、徐工机械、柳工、恒立液压、艾迪精密等。
  • 油服：杰瑞股份、通源石油、海油工程、中海油服等。
  • 半导体设备：机器人、海特高新、北方华创、晶盛机电等。
  • 智能装备：机器人、埃斯顿、拓斯达、克莱机电等。
  • 新能源汽车产业链：先导智能、天奇股份等。
  • 军民融合：海特高新、康尼机电、中鼎股份等。

七、投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：预期未来6-12个月内相对基准指数涨幅在15%以上。
  • 增持：预期未来6-12个月内相对基准指数涨幅在5%-15%之间。
  • 持有：预期未来6-12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
  • 减持：预期未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10%以上。

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6-12个月内对基准指数涨幅在10%以上。
  • 中性：预期未来6-12个月内对基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
  • 减持：预期未来6-12个月内对基准指数跌幅在10%以上。

八、重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格。
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• 报告中的信息基于公开资料和实地调研，不构成投资建议。
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