20240513-上海证券-REITs市场跟踪双周报_两单REITs获批_二级市场表现分化_11页_1mb

REITs市场周报（2024513）总结

1. 发行市场

当前市场共有6单REITs已发行，包括：

• 4单消费基础设施REITs（规模合计122亿）
• 1单收费公路REITs（规模20亿）
• 1单清洁能源REITs（规模11亿）
  总发行规模153亿元，占2023年全年发行规模的3/4。最近获批的是华泰紫金宝湾物流仓储REIT与华夏特变电工新能源REIT。

2. 二级市场表现

二级市场整体微涨0.14%，不同产品类型表现明显分化：

• 产权类REITs：涨幅达10.1%，表现优于特许经营权类REITs（跌幅为-0.65%）。
• 具体子分类来看，产业园、消费基础设施、仓储物流和保障房REITs表现各异。其中，产业园和消费基础设施涨幅相对较高。

整体来看，2024年以来REITs市场累计涨幅为10.26%，跑赢沪深300和中证500，但表现不及中证红利指数。

3. 领先贡献者推断

二级市场上，仓储物流和收费公路REITs表现相对较差，交易活跃度下滑明显。而在指数比较中，REITs的换手率高于沪深300和中证红利指数，但低于中证500指数。

4. 分红情况

REITs市场分红表现优异：

• 2024年累计分红2971亿元，分红收益率31.6%，显著高于股票市场。
• 产权类REITs与特许经营权REITs均实现分红。特许经营权REITs分红主要来源于收费公路和清洁能源板块。
• 整体来看，REITs强制分红机制导致长期分红比例普遍较高，尤其仓储物流和清洁能源表现突出。

5. 投资价值分析

5.1 产权类REITs

• 总体估值（P/可供分配金额）为22.18，略高于历史水平，但优于大盘股指数。
• 仓储物流估值最低，保障房最高。
• 股息率达48.2%，明显高于中证红利指数的股息率水平，尽管估值略低于中证500。

5.2 特许经营权REITs

• 基于内部收益率（IRR）进行评价，清洁能源REITsIRR最高，收费公路最低。
• 不同类型REITs的剩余期限也影响投资回报，收费公路因具有更强的增长潜力，IRR表现更优。

6. 政策动态

自今年1月以来，国家发改委、证监会等监管部门密集出台多项支持政策，包括推动基础设施REITs发行、支持绿色低碳项目多元化投资，以及开放REITs纳入沪港通，助力资本市场高质量发展。

以上为四大维度的市场数据与投资价值总结，数据截至2024年5月13日，供参考分析。