20180528-日盛金融控股-固定收益处一周评论_8页_863kb

經濟指標與市場總覽總結

核心內容

本報告涵蓋全球股市、利率市場、貨幣市場、債券市場以及公司債與基金動態等資訊，重點分析市場趨勢、利率變化及經濟預測。以下為主要內容與觀點整理。

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全球股市表現

指數	收盤	漲跌	%
道瓊工業指數	24753.09	-58.67	-0.24%
S&P500	2721.33	-6.43	-0.24%
NASDAQ	7433.85	+9.43	+0.13%
費城半導體指數	1390.84	+12.12	+0.88%
英國FTSE	7730.28	+13.54	+0.18%
法國CAC	5542.55	-5.90	-0.11%
德國DAX	12938.01	+82.92	+0.65%
日經225	22450.79	+13.78	+0.06%
香港恒生	30588.04	-172.37	-0.56%
台灣加權	10942.30	+5.37	+0.05%

主要觀點：

• 美股表現較為平穩，道瓊與S&P500微跌，納斯達克與費城半導體指數微漲。
• 欧洲股市表現分化，德國DAX上漲，法國CAC與英國FTSE則微幅波動。
• 日經與台灣加權指數微幅上漲，香港恒生指數微跌。
• 綜合觀察，全球股市整體表現溫和，未見顯著走勢。

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利率市場

市場	債券種類	收盤 (%)	BPs
台灣市場	RP 10D	0.3100	0.00
台灣市場	二年期公債	0.4400	0.00
台灣市場	五年期公債	0.7300	0.00
台灣市場	十年期公債	1.0115	0.45
台灣市場	二十年期公債	1.4100	0.00
美國市場	二年期公債	2.4758	-3.23
美國市場	十年期公債	2.9313	-4.57
美國市場	三十年期公債	3.0920	-3.30
美國市場	IRS 10Y	3.0100	-1.79
日本市場	十年期公債	0.0410	-0.80

主要觀點：

• 台灣市場短債利率微幅上揚，十年期公債利率微跌。
• 美國市場各期公債利率下跌，尤其是十年期公債跌幅較大。
• IRS利率整體下跌，反映市場對利率上漲的預期有所緩和。
• 日本市場十年期公債利率下跌，顯示市場對日元走弱的預期。

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今日重點摘要

• 貨幣市場：資金趨緊，短率微揚。
• 台債市場：小區間，五年券上漲，十年券下跌。
• IRS市場：以小跌收盤為主，利差縮小。
• 美國公債市場：多方大反撲，十年券利率回落。
• 公司債市場：遠鼎與上海商銀定價案件，利率略低。

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國內貨幣市場

資金趨緊，短率微揚

• 因繳稅與債券交割影響，市場資金調度保守，資金需求達高峰。
• 央行調升隔拆利率至近期高點 0.19%，短率維持在區間高檔。
• 本週預估隔拆利率成交區間在 0.18% ~ 0.28% 之間。
• 台債RP利率維持在 0.31% ~ 0.32% 之間。

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國內公債市場

• 五年券（A07101）上週收盤 0.7300%，整週上漲 1.00bps。
• 十年券（A07105）收盤 1.0115%，整週下跌 1.38bps。
• 三十年券（A07103）收盤 1.4100%，整週下跌 0.80bps。
• 台債市場整體氛圍良好，利率緩步下移。
• 技術面上，十年券交投回溫，利率可能持續往 1% 靠攤。
• 本週預估十年券交易區間在 1.03% ~ 1.00% 之間。

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國內利率交換市場 (IRS)

• 各期IRS以小跌收盤，整體變化不大。
• 2年期 IRS下跌 0.50bps，5年期 IRS下跌 2.50bps。
• 2年期與5年期 利差縮小至 25.5bps。
• 5年期 利差縮小至 30bps。
• 技術面上，十年券利率回落至震盪區間下線 2.90%，預估本週交易區間在 3.10% ~ 2.90% 之間。

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國內公司債市場

一、初級市場概況

• 遠鼎投資5年期無擔保公司債以 0.92% 完成定價，與遠東新落利率相同。
• 上海商銀7年期與10年期次順位金融債分別以 1.25% 與 1.45% 定價。
• 本週發行計劃包括台泥無擔債、新光人壽次順位債、元大金100億無擔債、和潤企業無擔債、鴻海2-12年期總量90億無擔債、中鋼7月底發行競價。

二、次級市場概況

• 3-5年券種賣壓較大，但10-15年券種持續下跌，表現強勢。
• 短券買賣盤謹慎，長券利率逐步貼近，但10年指標券若無法跌破 1% 關卡，長券利率能否再下探將存疑。
• 30年冷券成交於 1.51%，顯示部分買賣盤不認同標債利率。

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債券型基金規模

• 國內投信基金總規模：107年4月底為 2,488,149,745,847 元，較前月成長 1.34%。
• 債券型基金：規模為 4,145,821,273 元，較前月衰退 0.31%。
• 跨國投資貨幣市場基金：規模為 12,175,133,044 元，較前月成長 1.60%。

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本週經濟指標預測

國家	指標	預估值	前值
美國	五月 ADP 私人就業	190K	204K
美國	Q1 GDP 初值	2.4%	2.3%
美國	四月 貿易赤字	$77.79bn	$68.04bn
美國	Q1 PCE	1.4%	2.7%
美國	Q1 core PCE	2.3%	2.5%
美國	四月 PCE	1.9%	2.0%
美國	四月 core PCE	2.0%	1.9%
美國	上週初領失業金人數	225K	234K
美國	五月 芝加哥 PMI	58.0	57.6
美國	五月 非農就業人數	185K	164K
美國	五月 平均時薪月增率	0.2%	0.1%
美國	五月 失業率	3.9%	3.9%

主要觀點：

• 美國經濟數據整體偏弱，影響美債利率回落。
• 通膨預期上揚，但尚未形成升息壓力。
• 本週重點關注PCE與非農就業數據，以及ECB購債計畫是否結束。
• 技術面上，美債十年券利率回落至震盪區間下線，預估本週交易區間在 3.10% ~ 2.90% 之間。

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總結

• 股市：全球股市表現溫和，美股市場反彈，台灣股市微幅上漲。
• 利率市場：台灣短債利率微揚，十年券利率微跌；美國各期公債利率下跌，IRS同步下滑。
• 貨幣市場：資金趨緊，短率維持高檔。
• 債券市場：台債市場表現分化，五年券上漲，十年券下跌。
• 公司債市場：遠鼎與上海商銀定價利率較低，顯示投資人對次順位債券接受度提高。
• 基金規模：國內投信規模成長，債券型基金規模略減，貨幣市場基金規模增加。
• 經濟預測：美國通膨與就業數據為本週重點，預估對利率走勢有影響。

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以上為本週市場總覽與重點分析。