2024-12-29-北大国民经济研究中心-稳中求进_全年目标基本完成_14页_1mb

经济增长

• GDP：2024年四季度同比增长4.8%，全年增长4.8%，基本完成“5%”左右目标。政策效应释放，供给和需求均有所改善，但投资增速放缓和高基数效应是主要压制因素。
• 工业增加值：预计2024年11月同比增长5.5%，较上期加快0.1个百分点。稳增长政策和制造业景气提升是主要支撑因素，但仍受企业效益下滑和需求不足制约。
• 社会消费品零售总额：预计2024年12月同比增长4.1%，在政策推动（如汽车消费增长）和假期因素加持下有所回暖，但居民收入增长乏力限制整体势头。
• 固定资产投资：预计全年固定资产投资同比增长3.3%，与1-11月持平。制造业投资受设备更新政策拉动，但房地产低迷和外部环境趋紧成为主要拖累。
• 出口、进口：出口增速预计小幅波动，12月同比增长5.9%；进口增速低，预计12月同比增长-1.7%，反映需求不足和贸易壁垒。
• 价格：CPI预计保持低位，全年价格温和；PPI预计跌幅收窄至2.1%，但工业价格仍处于底部区间。
• 货币金融：信贷需求减少，新增人民币贷款预计7650亿元，同比少增；M2增速回落至6.9%，扩张性政策逐步见效但市场活跃度有限。
• 人民币汇率：预计2025年1月汇率在7.1～7.4区间波动，受美联储降息预期和中美利差倒挂影响，呈现震荡态势。

核心结论

• 经济增长“稳中求进”，全年目标基本完成，但结构调整和内生动能修复仍需加强。
• 政策发力有效提振工业和消费，但房地产低迷和外部不确定性制约整体表现。