2021-06-29-北大国民经济研究中心-内生增长动能提高_二季度经济增速保持较高位_12页_1mb

2021年6月中国经济预测总结

核心内容概述

2021年6月，中国经济在疫情逐步得到控制、疫苗接种率上升以及内生增长动能增强的背景下，保持稳定增长态势。尽管受到部分疫情反复和基数效应的影响，整体经济修复趋于稳定，各项主要经济指标均维持在较高水平，但部分领域如消费和信贷增速有所放缓。

主要观点

• 经济增长保持较高水平：二季度GDP同比增速预计为8.6%，尽管较第一季度的18.3%有所回落，但经济内生增长动能增强，增速仍处于高位。
• 工业产出平稳增长：6月工业增加值当月同比增长8.2%，主要受生产需求恢复、国际大宗商品价格上涨等因素支撑，但受低基数效应和部分行业开工率下降影响，增速略有放缓。
• 固定资产投资稳步恢复：第二季度固定资产投资累计同比增长12.6%，受益于制造业投资向好和房地产销售强劲，但部分行业如挖掘机产量下降及大宗商品涨价对投资形成压力。
• 消费增速趋稳：6月社会消费品零售总额同比增长12.2%，受低基数效应和端午假期旅游消费拉动，但芯片短缺和疫情反复对汽车及服务类消费形成拖累。
• 出口韧性仍在，增速略有放缓：预计6月出口同比增速为26.8%，受全球经济复苏和海外对中国出口依赖度下降影响，增速较前月略有回落。
• 进口增速有所回落：6月进口同比增速预计为30.9%，受国内疫情扰动和大宗商品价格上涨带来的成本压力影响。
• CPI涨幅缩小：6月CPI同比上涨0.7%，主要由于猪肉价格大幅下调，但非食品项价格受国际原材料和PPI上涨影响仍呈上升趋势。
• PPI涨幅边际降低：6月PPI同比上涨8.0%，受国际大宗商品价格涨幅放缓及高基数效应影响。
• 信贷同比小幅回落：预计6月新增人民币贷款18000亿元，同比少增100亿元，受政策趋严和高基数效应影响。
• M2增速平稳回升：6月末M2同比增速预计为8.4%，较5月末有所上升，受益于货币政策的稳定调控。
• 人民币汇率震荡下跌：预计7月人民币汇率将震荡下跌，区间为6.45～6.55，主要受美联储加息预期和国际政治局势影响。

关键信息汇总

经济增长

价格指标

货币金融

市场动态与影响因素

• 疫情与经济恢复：国内疫情逐步得到控制，但部分城市出现局部反复，对服务类消费造成短期扰动。
• 出口与进口：出口韧性仍在，但增速将略有放缓；进口增速受国内疫情和成本压力影响有所回落。
• CPI与PPI：猪肉价格大幅下调，CPI涨幅缩小；国际大宗商品涨价势头放缓，PPI涨幅边际降低。
• 信贷与M2：政策趋严叠加高基数效应，信贷同比小幅回落；M2增速平稳回升，反映货币政策的稳定性。
• 汇率走势：美联储加息预期和国际政治局势影响人民币汇率，预计7月震荡下跌。

机构背景

北京大学国民经济研究中心成立于2004年，挂靠在北京大学经济学院。研究领域涵盖中国经济波动、宏观调控、经济学理论与实践、新常态研究等。中心在宏观经济政策研究方面具有重要影响力，曾推动人口政策调整、提出三维宏观调控体系、研究供给侧改革及新常态等。

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