德勤：2024年亚太私募股权年鉴_36页_2mb

德勤亚太私募股权年鉴（2024）总结

成立于2024年，本期年鉴标记了2023年亚太地区私募股权发展的关键年份，主导市场基本面及运作模式的深刻变化，预示着未来市场活动的主要趋势与关键机遇。

2023年APAC PE市场成就：

经历疫情和近年来的地缘政治挑战后，2023年在私有化、SPAC上市（Grab 377亿美元）等推动下，呈现增长现象。

• 并购投资：全年交易金额约1,190亿美元，接近疫情前水平。

待投资资金：

• 待投资资金攀升至6,390亿美元历史新高，全球占比达237%。
• 并购基金募资降至最低水平（206亿美元），风险投资基金/创投基金募资约93亿美元。

市场环境复杂性：

• 高利率环境下，融资成本上升，投资者更关注运营管理、协同效应和持续现金流，以支撑高息债务。
• 推动了运营深化和交易模式创新（如部分退出、PIPE、业务组合调整）。

地缘政治背景下的逆势增长：

• 全球高通胀，经济增长放缓，交易量整体低迷，但在日本（增长485%）和印度（增长661%）地区显著增长。
• 私有化和分拆交易在多样化交易来源中扮演了重要角色。

退出机制面临挑战：

• 全球利率上行，强制套现机制失效，传统退出途径艰难，IPO渠道收缩33%。
• 寻求灵活的流动性解决方案：续约基金、部分退出、向S基金出售以及战略投资者回购。

国际趋势与具体展望：

• 上市中国捆绑交易策略、产业链投资升级、商业咨询服务流程复杂化（耗时超20个月）、基金投资集中化是市场显著特征。

本报告通过经验丰富的德勤全球团队，运用其在资产管理、风险应对等全面的专业知识，对于上述丰富而复杂的市场环境给出了清晰的解读，强调中美等格局变动下的深层思考，无论对于战略投资者，还是金融管理者，具有相当强的实践参考性。

（字数：500）