《2024年亚太私募股权年鉴》英-德勤-34页_2mb

报告摘要

亚太地区私募股权投资市场在2023年经历了显著转变，被刊物形容为“成长的一年”，标志着市场走向成熟。尽管外界曾预测2023年将回归常态，但实际受到COVID-19后续影响、高债务成本和募资困难等因素的持续冲击，交易量与并购活动遭遇下滑。然而，市场在此过程中出现了更多与西方成熟市场相似的趋势。

市场概况
- 投资策略愈发注重运营改进和成本控制，而非追求增速或快速上市。日本和印度市场表现尤为突出，中国市场的交易策略则需要调整。
- 退出环境困难，尤其是IPO市场低迷，亚太IPO总额较2023年下降33%。
交易结构
- 因交易估值出现“赢家报价差距”，PE基金更倾向于灵活的退出策略，如部分出售、证券化或资产剥离。
- 创新交割方式——“非流程销售”逐渐被采用以规避失败交易的风险。
募资挑战
- 2023年为全球基金募资“僵局”之年，申购数量和干沙量均创十年低点。
- 尽管如此，亚太PE干沙总额仍达全球23.7%，显示出市场的韧性。
地域与行业分布
- 日本和南亚在交易数量和价值上均高速增长，尤其是高科技、医疗保健和消费者行业。
- 中国虽为传统最大市场，但干沙集中于少数大型基金，呈现市场集中趋势。
未来展望
- 预计2024年交易量将微幅回升，但由于高利率和地缘政治事件，市场仍面临挑战。
- 专业化交易结构、运营驱动和获取流动性将成为关键趋势，尤其值得注意的是中国市场的持续吸引力。
- 绿色原则和可持续发展计划日益重要，投资者日益关注非传统PM退出路径。