【德勤_】2024年亚太私募股权年鉴_36页_2mb

报告摘要

2024年亚太私募股权年鉴总结

核心内容

2023年是亚太地区私募股权市场发展的关键一年，尽管面临诸多挑战，如经济增长放缓、债务成本上升、募资困难等，但市场依然展现出韧性，并逐步走向成熟。德勤亚太私募股权年鉴指出，亚太地区的私募股权待投资资金占全球的23.7%，虽然交易数量有所下降，但部分市场如日本和印度表现强劲，交易金额显著增长。同时，市场参与者开始重视运营改善和流动性策略，以应对市场不确定性。

主要观点

市场成熟度提升：亚太市场逐渐与成熟市场接轨，特别是在日本和印度，私募股权交易活动增加，私有化、分拆和企业继承交易成为主要投资机会。
运营改善与流动性策略：私募股权基金将更多注意力转向运营改善，通过接续基金、部分退出和出售给二级市场基金等方式提高流动性。
募资困境与市场调整：2023年亚太地区募资规模和数量达到十年最低点，募资“僵局”促使市场参与者调整策略，关注流动性而非单纯依赖IPO退出。
中国投资策略多样化：尽管中国投资环境受到地缘政治和经济放缓的影响，但其仍是全球第二大经济体，未来可能再次成为投资热点。
交易流程与结构创新：交易流程变得更加灵活，卖方倾向于通过非正式方式启动交易，买方则探索更具创造性的交易结构以应对估值差距。
ESG成为关键考量：ESG不再是口号，而是成为交易过程中的必要组成部分，推动基金在投资决策中更加注重可持续发展。
监管与税务影响：新的监管要求和全球最低税规则可能对市场产生中长期影响，但目前尚未造成显著问题。

关键信息

市场数据概览

交易数量：2023年亚太地区并购交易数量为947笔，较2022年的1,061笔有所下降。
交易金额：2023年亚太地区并购投资交易金额为1,160亿美元，与2022年的1,090亿美元基本持平。
退出情况：2023年退出交易数量为329笔，交易总额为600亿美元，平均交易金额下降25%。
待投资资金：2023年亚太地区待投资资金达到6,390亿美元，为历史最高水平。

地域趋势

日本：成为最活跃的私募股权投资市场，交易数量和金额均增长显著。
中国：交易金额排名第二，但因大型投后管理交易而排名有所下降。
印度：交易数量和金额均有显著增长，显示出对并购交易的接受度提高。
澳大利亚和新西兰：交易金额大幅下降，主要受之前大型交易影响。
韩国：交易金额稳定，但增长幅度有限。

交易类型

私有化交易：在日本和中国等地显著增加，成为主要交易类型之一。
投后管理：在交易中占据重要位置，如万达商管的股权重组和瑞致达的合并。
出售给战略投资者：成为主要退出方式之一，如麦当劳收购凯雷所持股权。

募资情况

募资规模：2023年亚太地区募资金额为632亿美元，创十年最低。
基金数量：完成募资的基金数量为385支，为十年最低水平。
大型基金：Bain Capital Asia V和Primavera Capital Fund IV分别募资71亿和41亿美元，占总募资的54%。
募资时长：平均募资时长超过20个月，创十年新高。

前景展望

2024年，亚太地区私募股权市场预计将继续面临挑战，但也会出现新的机遇。市场活动将逐步复苏，交易节奏可能加快，特别是在年底。定制交易和创新交易结构将受到更多关注，同时运营改善和ESG实践将成为核心要素。尽管地缘政治和宏观经济不确定性依然存在，但私募股权基金将通过灵活的策略和创新的交易模式，继续寻找增长机会。