20230226-南华期货-期权周报_震荡延续_建议双卖策略_19页_3mb

报告摘要

本报告为南华期货研究所于2023年2月26日发布的期权周报，重点分析了金融期权与商品期权的市场表现、成交持仓数据及隐含波动率变化，提出了“震荡延续，建议双卖策略”的市场观点。

市场整体情绪谨慎：综合金融期权与商品期权的成交及持仓信息，市场参与者情绪趋于保守，市场处于横盘震荡状态。
金融期权活跃度上升：50ETF期权上周日均成交量为251.03万张，较前周上升9.90%，认沽期权成交量高于认购期权，认沽-认购成交比为1.16，接近历史均值。
沪深300期权表现突出：华泰柏瑞300ETF期权成交最为活跃，日均成交155.21万张，持仓量137.17万张；沪深300股指期权日均成交7.63万手，持仓量13.03万手。
隐含波动率接近历史水平：金融期权中，沪深300股指期权隐含波动率为16.21%，50ETF期权为17.75%，中证1000期权为16.15%，均接近历史波动率，表明期权定价较为合理。
商品期权成交上升：本周商品期权总体周均成交量较上周上升15.78%，其中豆二、塑料、甲醇、PVC和豆粕期权成交量上升明显；工业硅、锌、铜、白银和豆一期权成交量下降。
商品价格走势偏强：多数商品价格走势偏强，金属和黑色商品整体上涨，农产品和能化商品也呈现上涨趋势。
隐含波动率分化：商品期权隐含波动率走势分化，金属板块下降，黑色板块上升，农产品和能化板块则涨跌互现。
策略建议：基于市场震荡行情，建议采取“双卖策略”，即卖出认购与认沽期权，以应对市场波动。

50ETF期权：
- 周均成交量：251.03万张（+9.90%）
- 认沽-认购成交比：1.16（高于历史均值）
- 认沽认购持仓比：0.88（接近历史均值）
- 隐含波动率：17.75%（较前周上升0.03%）
- 南华波动率指数：20.33
沪深300期权：
- 华泰柏瑞300ETF期权：
  - 周均成交量：155.21万张
  - 周均持仓量：137.17万张
- 沪深300股指期权：
  - 周均成交量：7.63万手
  - 周均持仓量：13.03万手
- 隐含波动率：16.21%（较前周下降0.51%）
- 南华波动率指数：19.74
中证1000期权：
- 周均成交量：4.26万手
- 周均持仓量：5.63万手
- 隐含波动率：16.15%（较前周下降0.2%）
- 南华波动率指数：20.13