20230827-安信证券-云南能投-002053.SZ-优质风电项目陆续投产_业绩持续增长可期_5页_769kb

报告标题： 云南能投（002053.SZ）公司快报
发布机构： 安信证券股份有限公司
投资评级： 买入-A，维持评级
12个月目标价： 1462元
发布日期： 2023年08月27日

核心摘要

• 业绩亮点： 公司2023年上半年营收1289亿元，净利润增长显著；业绩增长主要来自优质风电项目投产（通泉、永宁、涧水塘、金钟风电项目）。
• 风电项目进展： 2023年新增风电装机规模1570MW，2023年风电平均利用小时数超全国均值494小时，保障高盈利能力。
• 长期规划： 十四五末新能源装机目标513GW（风电259GW），集团拟20GW光伏项目有望注入上市公司，绿电需求增长将推动长期增长。
• 财务预测： 2023-2025年预计营收345亿、445亿、523亿元，净利润479亿、796亿、1005亿元，增速分别为319%、291%、175%。
• 风险提示： 项目投产进度、新能源利用小时、盐业价格波动等风险。

业务分析

1. 风电业务： 风电项目密集投产，大幅拉动业绩增长。目前在建及投产项目总装机规模提升，2023年风电利用小时数具有优势。
2. 盐业板块： 工业盐需求下降，净利润同比下降25%，主要因价格下跌及下游需求疲软，短期承压。
3. 天然气业务： 上半年亏损-3073万元，成本端仍承压，但气价市场化改革有望带来成本改善和业绩修复。

核心数据

• 业绩同比增速： 2023年上半年净利润增长6908%。
• 目标估值： 2024年PE 17倍，目标价1462元。
• 装机规划： 2025年风光装机合计超5GW，绿电集团战略支持。

投资建议

维持“买入-A”评级，认为公司风电项目密集投产及绿电行业政策支持将持续推动业绩增长，目标价较当前股价有上行空间。

免责声明： 公司快报内容摘要由专业团队整理，投资决策需谨慎，参考报告风险提示。