20240712-东方财富证券-意华股份-002897.SZ-动态点评_美国工厂投产订单陆续释放_服务器数据中心需求带动连接器收入上升_3页_420kb

意华股份（002897）动态点评总结

公司基本面

意华股份是一家专注于通讯连接器及组件的研发、生产和销售的高新技术企业，同时涉足光伏跟踪支架领域。公司主要客户包括华为、中兴、富士康等国内外知名企业，产品覆盖通讯连接器、消费电子连接器和光伏支架核心零部件。

业绩预告

公司预计2024年上半年实现归母净利润16-19亿元，同比增长141.67%-186.98%，扣非归母净利润15-18亿元，同比增长153.83%-204.60%。

增长驱动

两个业务板块为主要增长点：

1. 光伏支架
   随着美国工厂投产，订单逐步释放，公司在美国市场的主要客户如NEXTracker、GameChangeSolar等带来持续增长。
2. 连接器
   国内及全球服务器、数据中心需求增加，订单量同比增长。公司高速通讯连接器产品如QSFP56、QSFP-DD等已实现批量交付，巩固了与华为、中兴等大客户的合作关系。

行业分析

• 光伏行业：全球光伏新增装机量预计2024年为474GW，同比增长16%。其中，美国市场增速最快，预计新增装机55GW，同比增长45%。
• 连接器行业：公司在高速通讯连接器领域处于领先地位，是少数实现高速连接器量产的企业之一。

盈利预测

东方财富证券维持“增持”评级，预计2024-2026年营业收入和归母净利润将实现逐年增长，对应PE分别为27.81倍、20.78倍和15.87倍。

风险

市场竞争格局变化、汇率波动、原材料价格波动及国际宏观政策风险等。

结论

意华股份在光伏和连接器业务两方面均具备较强增长动力，公司技术实力和市场地位稳固，长期发展前景良好。