20180618-天风证券-一周煤炭动向_夏至将至需求有望进一步提升_低库存下继续看好动力煤价_17页_1mb

煤炭开采行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2018年6月17日-6月18日煤炭行业的市场动态，包括动力煤、焦煤、焦炭的市场表现及影响因素，以及煤炭行业个股的周涨幅情况。报告指出，尽管市场存在一定的不确定性因素，但整体来看，行业基本面稳健，短期内价格仍有上涨空间。

主要观点

动力煤

• 市场运行：本周动力煤市场运行偏稳，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价为691元/吨，周环比下降5元/吨；港口库存为626.5万吨，周环比下降11.5万吨。
• 需求：电厂日均耗煤量为68.66万吨，周环比上升0.34万吨；由于台风影响，日耗煤量回升，预计下周夏至后，用煤旺季到来，日耗煤量将继续上行。
• 库存：六大电厂库存为1328.14万吨，周环比上升77.80万吨，可用天数为18.61天，同比下降0.62天，处于近5年最低水平。
• 供给：主产地如山西、陕西、内蒙古等地因环保安监影响，煤炭产量释放受限。
• 进口：进口煤价格维持高位，澳洲5500大卡报价FOB $78-79，环比上升$1；印尼3800大卡小船型报价FOB $48-49，环比上涨$1。
• 展望：短期动力煤基本面良好，继续看好旺季价格及低估值龙头企业，后续关注进口煤政策变化。

焦煤

• 市场运行：本周炼焦煤市场稳中偏强运行，京唐港主焦煤价格为1760元/吨，与上周持平。
• 需求：焦炭价格累计上涨650元/吨，焦企综合平均开工率为79.50%，环比上升1.70个百分点，涨幅主要集中在华东、西北及东北地区。
• 库存：钢厂及焦化厂炼焦煤库存均处于偏低水平，库存可用天数为14.39天，环比上升0.1天。
• 供给：环保高压下，内蒙、山西等地的小型不合规煤矿停产整顿，影响焦煤供应。
• 展望：短期焦煤市场预计稳中偏强运行，后续关注环保政策变动及库存变化。

焦炭

• 市场运行：本周焦炭现货市场继续上涨，山西、河北、山东等地开启第八轮提涨，累计涨幅达650元/吨。
• 需求：全国钢厂高炉开工率为71.41%，与上周持平；钢价继续上涨，钢厂盈利较好，采购需求较强。
• 库存：钢厂焦炭库存为416.73万吨，环比上升9.33万吨；焦化厂焦炭库存为26.41万吨，环比下降4.99万吨，处于近五年同期最低水平。
• 供给：随着上合峰会结束及部分地区环保压力减轻，焦企开工率小幅上升，但部分企业开始限产，环保限制或将常态化。
• 展望：短期焦炭市场仍有继续冲高的可能，后续需关注环保政策及企业库存变化。

关键信息

• 风险提示：

  • 宏观经济大幅下滑
  • 煤价大幅下跌
  • 政策性调控煤价
  • 新增产能大量释放
  • 进口煤政策放开
  • 气温不及预期

• 市场表现：

  • 上周煤炭板块涨幅前五为新集能源（+10.43%）、露天煤业（+7.43%）、大有能源（+7.28%）、郑州煤电（+6.97%）、山煤国际（+6.79%）。
  • 跌幅前五为百花村（-14.66%）、新大洲A（-8.53%）、*ST安泰（-8.38%）、*ST安煤（-7.46%）、ST云维（-6.11%）。

• 行业数据：

  • 5月份全国原煤产量为29699万吨，同比增长3.5%。
  • 5月份全国发电量为5443.3亿千瓦时，同比增长9.8%。
  • 国家能源集团将外购煤长协价格控制在600元/吨以内。
  • 神木市煤矿安全检查将持续至10月31日。
  • 国家发改委预计迎峰度夏期间部分地区可能出现电力紧张情况，但为区域性、时段性问题。

• 行业走势：

  • 煤炭板块整体表现优于大盘，位列中信一级板块涨跌幅榜第1位。
  • 动力煤及焦煤市场均表现出稳中偏强的态势。

个股表现

结论

本周煤炭行业整体运行偏稳，动力煤和焦煤市场表现良好，焦炭价格继续上涨。需求端受益于天气转暖及用煤旺季临近，日耗煤量有所回升；供给端受环保和安监影响，产量受限。库存水平偏低，企业补库需求较强。短期内，动力煤和焦炭价格仍有上涨空间，但需关注宏观经济变化、环保政策调整及进口煤政策放开等风险因素。