20230412-太平洋-浪潮信息-000977.SZ-业绩稳步增长_充分受益人工智能算力需求_6页_835kb

浪潮信息（000977）总结

核心内容

浪潮信息（000977）作为中国服务器行业的龙头企业，其业绩稳步增长，充分受益于人工智能算力需求的提升。公司积极布局云计算、大数据、人工智能、边缘计算等领域，推动智算中心新基建，助力数字经济高质量发展。

主要观点

• 业绩表现：公司2022年实现营业收入695.25亿元，同比增长3.70%；归母净利润20.80亿元，同比增长3.88%。尽管全年业绩略低于预期，但公司保持了良好的利润水平和费用控制能力。
• 利润率稳定：2022年净利率为2.96%，毛利率为11.18%，与去年同期基本持平，显示出公司在成本控制和盈利能力方面的稳定性。
• 研发投入加大：2022年研发费用达32.3亿元，同比增长10.58%，持续聚焦智慧计算领域，推动技术创新。
• 产品与技术优势：公司AI服务器性能优异，如NF5688M6，计算性能最高可达每秒5000万亿次，支持CUDA生态和PyTorch框架，具备较强的市场竞争力。
• 市场地位：2022年Q1全球服务器市占率10.4%，位居第二；中国市占率36.4%，保持第一。
• 投资建议：公司具备较强的成长潜力，预计2023-2025年EPS分别为1.76元、2.13元和2.53元，维持“买入”评级。
• 财务预测：未来三年营收和净利润均保持增长趋势，净利润增长率分别为26.80%、20.83%和18.69%，市盈率逐步下降，反映市场对其未来增长的预期。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通：1,464/1,462百万股
• 总市值/流通：60,744/60,667百万元
• 12个月最高/最低价：43.15/18.90元

财务指标预测

风险提示

• 下游支出不及预期
• 行业竞争加剧

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上
• 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间
• 持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间
• 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间
• 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%

产品与技术布局

• 算力方面：公司在人工智能计算领域完成硬件、平台、管理和框架四个层面的布局。
• 产品创新：发布国内首款元宇宙服务器MetaEngine，支持CUDA生态和PyTorch框架。
• 算法发展：推出“源”技能模型，加强开发者社区建设，落地多个行业应用。
• 数据基础设施：浪潮存储完善产品布局，重点打造集中式存储、备份和归档存储等平台型产品。

公司竞争力

• 公司是唯一一家同时加入全球三大开放计算组织的服务器供应商。
• 全球系统性能评测标准组织SPEC中担任开放系统指导委员会委员。

投资团队联系方式

公司背景与联系方式

• 公司地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 投诉电话：95397
• 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com
• 公司声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。报告内容仅供参考，不构成对所述证券买卖的出价或询价。