2022-05-17-联合资信-交通运输行业一季度信用观察_货运市场整体平稳_航空客运持续低迷_9页_1mb

运输行业一季度分析总结

总体概述

2022年一季度，交通运输行业受新冠肺炎疫情持续影响，货运市场总体平稳，但航空客运需求持续低迷。航空货运和铁路运输表现较好，超疫情前水平。

政策环境

民航局修订规定禁止客舱改貨，暂停铁路运输企业增值税预缴政策，并提供税收减免、融资支持等纾困措施。

行业运行状况

航空运输：客运需求恢复不及预期，但货运业务量超疫情前，不过政策可能限制货运运力。铁路运输：客运和货运量均增长，货运超疫情前。航运：出口集装箱运价维持高位，进口运价波动，地缘冲突推升原油运价。

债券市场分析

债券发行数量和金额增长，主要集中在航空运输行业；发行利率及利差下降；航空公司短期偿债能力弱，需关注债务风险。

行业展望

维持航空运输业评级展望负面，短期内疫情不确定性及企业亏损可能加剧信用风险。