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根据冠通期货研究的最新报告（制作日期2025年1月8日），本次分析聚焦沥青期货市场，主题为震荡运行。供应端，沥青开工率环比回落18个百分点至241%，创历年同期最低，炼厂因利润亏损维持低开工，1月排产计划环比降28%。库存存货比仍处于近年低位，受华东炼厂停产影响，出货量环比减少859%，整体需求疲软。策略上，建议做空沥青02-06价差，认为供应约束和低需求可能持续。需求端，道路基建环比持平，略好于前两年同期，但同比增长不佳，受限于投资资金；临近春节，需求可能进一步下降。政策方面，中共中央政治局会议强调2025年将实施更积极财政政策和适度宽松货币政策，加强逆周期调节，可能刺激经济但扭转需求前景尚需观察。期现行情显示，今日沥青2503合约下跌0.17%至3615元/吨，基差至-65元/吨，处于中性偏低水平。总体而言，市场存在下行风险。投资需谨慎，并注意免责声明。