20250706-国金证券-家电行业周报_618家电零售增长稳健_美越关税落地有望带动出口链情绪回温_11页_1mb

以下是内容总结：

2025年618家电市场表现稳健，白电量增价稳，黑电商量齐升。空调、洗衣机、冰箱和彩电均实现增长，其中彩电销量同比增长9.7%，销额增长14.5%。空调和洗衣机产品结构优化，品牌集中度提升；冰箱以刚需替换为主；彩电向大尺寸、高刷新率等高端产品转型。

美越关税协议达成，美国对越南商品征收20%关税，转口商品征收40%，越南对美出口免税。此举可能缓解出口链担忧，保障中国企业对美出口通道，并减轻美国终端需求压力。

本周沪深300指数上涨1.54%，家电指数上涨1.73%。个股中*ST同洲、秀强股份、*ST雪莱涨幅居前；欧普照明、ST德豪、汉宇集团跌幅较大。原材料价格方面，铜价和铝价小幅下跌，冷轧板卷价格上涨。汇率方面，美元兑人民币汇率微幅下跌，航运运价下行。房地产数据显示新开工和竣工面积同比下滑。

白色家电板块景气略有承压，黑色家电加速向上，厨卫电器底部企稳，扫地机保持高景气。投资建议聚焦三个方面：新产品形态、机器人领域企业，以及黑白电龙头。风险包括原材料价格波动、销售不及预期及地产恢复不及预期。