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家电行业出口链跟踪总结（2025M12）

核心内容概述

2025年12月，家电行业整体出口金额维持个位数降幅（-7%），但部分细分品类表现优于行业平均水平，尤其是吸尘器、洗衣机、冰箱等产品逆势增长，液晶电视机增速转正。报告对家电行业出口情况进行了跟踪分析，涉及多个子行业，同时列出了相关研究报告和分析师信息。

主要观点

• 整体出口情况：2025M12家电行业出口金额同比下降7%，跌幅较前几个月有所收窄。
• 逆势增长品类：吸尘器、洗衣机、冰箱分别实现增长14%和4%。
• 液晶电视机：增速由负转正，达到+5%。
• 部分品类承压：空调、电扇、投影机、抽烟机等产品出口需求持续承压，降幅较大。

分类分析

1. 白色家电（White Appliance II）

• 冰箱：出口金额同比增长4%。
• 洗衣机：出口金额同比增长4%。
• 空调：出口金额同比下降20%。
• 电扇：出口金额同比下降28%。

2. 黑色家电及智能投影（Black Appliance II & Smart Projector）

• 投影机：出口金额同比下降13%。
• 传声器及座架：出口金额同比下降6%。
• 音响：出口金额同比下降6%。
• 液晶电视机：出口金额同比增长5%，实现由负转正。

3. 厨电及电工照明（Kitchen Appliance & Electric Lighting）

• 抽油烟机：出口金额同比下降10%。
• 插头及插座：出口金额同比下降5%，需求趋稳。

4. 清洁电器（Cleaning Appliances）

• 吸尘器：出口金额同比增长14%，保持较快增速。

5. 厨房小家电（Kitchen Small Appliances）

• 电热烤面包器：出口金额同比下降21%。
• 搅拌机&榨汁机：出口金额同比下降16%。
• 微波炉：出口金额同比下降10%。
• 电咖啡机或茶壶：出口金额同比下降15%。
• 电热厨具：出口金额同比下降4%，降幅进一步收窄。

6. 个护按摩小家电（Personal Care & Massage Appliances）

• 电动剃须刀：出口金额同比下降21%，表现有待提振。
• 电吹风机：出口金额同比下降6%。
• 电熨斗：出口金额同比下降6%。

风险提示

• 宏观经济波动：可能对整体出口需求产生负面影响。
• 原材料价格波动：影响企业成本及利润。
• 汇率波动：对出口企业造成汇率风险。
• 关税不确定性：可能增加贸易成本，影响出口竞争力。

数据来源与分析师信息

• 数据来源：iFind，海关总署，太平洋证券研究院。
• 分析师：
  • 孟昕，E-MAIL: mengxin@tpyzq.com，登记编号：S1190524020001
  • 赵梦菲，E-MAIL: zhaomf@tpyzq.com，登记编号：S1190525040001

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间。
• 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。

附注

• 本报告为公开资料整理，不涉及投资建议，仅供参考。
• 报告信息不保证其准确性、完整性与时效性。
• 市场有风险，投资需谨慎。