20210617-渤海证券-家电行业周报_618家电从_低价_策略向_推高卖精_转变_12页_964kb

家电行业周报总结

核心内容

2021年6月17日发布的家电行业周报指出，家电行业在618大促期间表现出“推高卖精”的策略转变，即在原材料价格高位的背景下，不再主打低价，而是更注重产品品质和高端市场。行业整体表现优于大盘，但细分行业涨跌不一，风险提示包括宏观经济波动、疫情反复、汇率影响、终端需求下滑及海外出口受阻等。

主要观点

• 行业策略转变：在上游原材料价格持续高位的背景下，家电企业不再主打“低价”策略，而是转向“推高卖精”，即提升产品附加值和品牌溢价。
• 市场表现：本周（6.11-6.17）家电（中信）板块下跌2.53%，跑赢沪深300指数0.69个百分点，在30个中信一级行业中排名第17。
• 细分行业表现：白色家电、黑色家电、小家电和厨房电器均出现不同程度的下跌，其中小家电跌幅最大；而照明电工及其他行业跌幅最显著。
• 个股表现：部分个股表现突出，如聚隆科技（+11.21%）、和晶科技（+9.16%）和光莆股份（+5.41%）涨幅居前；天际股份（-20.64%）、*ST康盛（-9.06%）和英飞特（-9.00%）跌幅居前。
• 投资建议：建议关注业绩超预期及拐点个股、产业链议价能力强的行业龙头以及新兴品类家电的高增长红利。

关键信息

行业相关数据

白色家电

• 空调：线下销额同比上涨13.18%，销量同比下降3.88%；线上销额同比上涨61.45%，销量同比上涨46.71%。
• 冰箱：线下销额同比上涨15.91%，销量同比下降0.29%；线上销额同比上涨29.26%，销量同比上涨0.82%。
• 洗衣机：线下销额同比上涨13.18%，销量同比下降1.68%；线上销额同比上涨16.61%，销量同比下降0.09%。

黑色家电

• 彩电：线下销额同比上涨11.56%，销量同比下降17.82%；线上销额同比上涨18.21%，销量同比下降20.58%。产品均价上涨显著。

厨电

• 油烟机、燃气灶和厨电套餐线下销额分别上涨7.71%、2.87%和7.38%，销量分别下降2.86%、8.91%和7.75%。
• 线上销额分别上涨37.21%、25.79%和44.5%，销量分别上涨10.66%、-4.61%和19.55%。

小家电

• 线下销额：豆浆机上涨33.41%，料理机、养生壶、破壁机分别下降42.75%、24.25%、43.02%。
• 线上销额：豆浆机下降39.49%，料理机下降35.06%，养生壶上涨25.33%，破壁机下降35.35%。
• 销量表现：部分品类线上销量增长，但多数线下销量下降。

家电行业要闻

• 国家储备投放：国储局将分批投放铜、铝、锌等国家储备，以稳定市场价格。
• 冷链物流支持：国家发改委支持建设冷链物流设施等项目。
• 区块链+物联网标准：长虹牵头制定全球首个“区块链+物联网安全”国际标准。

重点公司动态

• 九阳股份：拟回购注销已离职激励对象所持限制性股票，总股本将减少。
• 阳光照明：首次通过集中竞价交易方式回购公司股份，回购数量为5,193,800股，支付资金总额为20,034,483.03元。

投资建议

• 关注业绩超预期个股：如美的集团、海尔智家、格力电器、北鼎股份和浙江美大。
• 关注议价能力强的行业龙头：在原材料价格高位情况下，产业链中议价能力较强的公司更具投资价值。
• 关注新兴品类家电：如豆浆机、破壁机等，享受行业高增长红利。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响整体市场需求。
• 疫情反复：可能对线下销售造成冲击。
• 汇率波动：可能带来汇兑损失。
• 终端需求下滑：可能影响行业整体表现。
• 海外出口受阻：可能影响出口导向型企业的业绩。

投资评级说明

机构信息

• 分析师：尤越
• 联系方式：022-23839033 / youyue@bhzq.com
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