20250124-中诚信国际-中国化工行业展望_2025年1月_20页_1mb

中国化工行业2025年展望总结

2024年，中国化工行业呈现出下游需求差异化复苏，但整体仍相对疲软的局面。需求端受房地产、家电、汽车、纺织服装等多领域影响，复苏进度各异，部分领域如纺织服装内销增速放缓。供给端，化工品整体产能宽松，产品价格中枢下移，盈利空间持续收缩。

未来，在积极有为的宏观政策支持及海外补库周期的推动下，化工品需求有望小幅增长，但供需结构性矛盾仍存。上游能源价格支撑不足，原材料价格波动将对行业整体稳定性造成影响。

从子行业来看：

• 石油和天然气开采业因政策支持，资本开支稳定，财务状况较好
• 化学原料和制品业面临较大供给压力，盈利空间受限
• 化学纤维制造业需求不足，盈利能力承压
• 橡胶和塑料制品业受新能源汽车支撑，优质产品需求有支撑

财务指标方面，样本企业盈利有所修复，但总体偿债能力仍偏弱，特别是在通用材料领域，企业债务压力较大，财务状况分化明显。未来，行业信用展望被中诚信国际评为稳定弱化，意味着行业内短期信用质量维持现状的可能性最大，但风险仍需关注。

总的来说，中国化工行业在2025年面临需求复苏不稳、供给过剩、原材料价格波动等多重挑战，转型升级和需求结构调整是实现行业稳定发展的关键。