20210309-宝城期货-豆类油脂报告在即_重点关注库存变化_5页_552kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年3月9日，主要聚焦于豆类油脂市场动态，特别是大豆、豆粕和豆油的现货价格变化及未来市场走势。报告结合了美国农业部发布的出口检验周报、供需报告及库存数据，分析了全球市场对豆类油脂供需的影响，并对未来国内市场的走势进行了展望。

主要观点

1. 资讯信息

• 美国对华大豆出口检验量下降：根据美国农业部出口检验周报，2021年3月4日当周，美国对中国（大陆地区）装运的大豆数量较前一周下降36%，为213,569吨，占该周出口检验总量的36.3%。
• 历史进口量对比：美国农业部预计2020/21年度中国大豆进口量为1亿吨，与1月份预测一致；2019/20年度进口量为9,853万吨。
• 3月份重要报告发布：美国农业部将在3月9日发布供需报告，重点分析南美作物产量；3月31日将发布季度库存报告和播种意向报告，这些报告对市场具有重要指引作用。
• 巴西产量与出口时间影响：若巴西大豆产量数据上调，而收获时间较晚，可能导致巴西大豆出口时间延长，不利于美国大豆出口。

2. 现货市场

• 豆油、菜油上涨：豆油和菜油现货价格小幅上涨，分别为30元/吨和0元/吨。
• 棕榈油调整幅度较大：棕榈油调整幅度超过1%，但现货价格未变，市场对马来西亚棕榈油库存数据的预期可能压制其价格。
• 豆粕价格下跌：豆粕现货价格下跌50元/吨，市场成交不佳，下游采购谨慎，非洲猪瘟对生猪存栏量的影响开始显现，对豆粕消费造成压力。

3. 后市展望

• 油脂市场整体偏强：受国际能源市场上涨影响，国内三大油脂期价整体强势上攻。
• 豆粕期价调整空间有限：尽管豆粕价格下跌，但成本支撑和油粕比价关系限制了其下跌空间，下方支撑位在3300元/吨。
• 豆粕消费有望恢复：随着非洲猪瘟影响逐渐减弱，豆粕消费可能迎来恢复性增长，远月合约可考虑逢低做多。
• 关注美国农业部报告：3月9日的供需报告将对美豆期价走势产生重要影响，进而影响国内豆类市场方向。

关键信息

• 美国对华大豆出口检验量连续下降，显示中美贸易关系对市场的影响。
• 3月份美国农业部将发布多份重要报告，包括供需报告、季度库存报告和播种意向报告，为市场提供方向性指引。
• 国内豆油、菜油价格小幅上涨，棕榈油价格调整较大，豆粕价格下跌但支撑较强。
• 非洲猪瘟对豆粕消费造成压力，但随着影响减弱，豆粕市场或迎来复苏。

宝城期货各地营业部信息

• 嘉兴营业部：地址：嘉兴市南湖区竹园路100号环球金融中心1408室，电话：0573-82689030
• 武汉营业部：地址：武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心A座0708室，电话：027-88221981
• 南宁营业部：地址：南宁市青秀区东葛路延长线118号青秀万达西3栋13楼1306室，电话：0771-5532168
• 沈阳营业部：地址：沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106，电话：024-31257633
• 邯郸营业部：地址：邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦十八层1805室，电话：0310-2076686
• 郑州营业部：地址：郑州市未来大道69号未来大厦1201室，电话：0371-65612648
• 昆明营业部：地址：昆明市五华区科普路与王筑路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号，电话：0871-65732801
• 青岛营业部：地址：青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室，电话：0532-81111856
• 长沙营业部：地址：长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室，电话：0731-85239858
• 温州营业部：地址：温州市鹿城区瓯江路鹿港大厦1幢901室-1，电话：0577-89999719
• 南昌营业部：地址：南昌市红谷滩新区红谷中大道1568号汉港凯旋中心805室，电话：0791-86259955
• 北京营业部：地址：北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701单元，电话：010-64795128
• 深圳营业部：地址：深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803，电话：0755-83209976
• 大连营业部：地址：大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室，电话：0411-84807260

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