20220617-宝城期货-豆类油脂_豆强油弱显现_油脂期现联动调整_4页_817kb

报告摘要

本文档分析了当前豆类油脂市场的走势及影响因素，重点聚焦于大豆、豆粕和豆油的期现联动调整。同时，涉及美国和阿根廷的市场动态，包括出口销售、干旱监测、生物燃料政策等，为市场参与者提供了全面的行业信息与后市展望。

美国大豆出口：美国对中国（大陆地区）的大豆出口量有所上升，显示中国仍是美国大豆的主要买家。然而，美国对华销售量较之前一周有所下降，可能反映市场需求波动或政策变化。
美国干旱情况：美国干旱指数有所下降，干旱地区人口减少，表明干旱状况略有缓解，对大豆产量可能产生积极影响，进而对价格形成支撑。
阿根廷生物燃料政策：阿根廷政府提高生物柴油掺混比例，旨在缓解柴油短缺问题，同时对大豆压榨行业形成利好。这一政策可能间接影响大豆的市场需求。
阿根廷大豆销售：阿根廷农户的大豆销售步伐落后于去年同期，显示其对当前市场环境的观望态度，主要原因是比索贬值，农户更倾向于持有大豆作为硬通货。
现货市场价格：豆类油脂现货市场呈现分化趋势，豆粕价格小幅上涨，而豆油和棕榈油价格下跌，反映出市场对供应和需求的不同预期。
后市展望：短期内，豆类市场表现坚挺，而油脂市场则面临调整压力。印尼加速出口计划可能对棕榈油市场产生积极影响，导致价格回落。豆粕与豆油的价差（油粕比）继续缩小，市场呈现“豆强油弱”的格局。

生物柴油政策：政府将中小型公司生物柴油强制掺混比例提高至7.5%，并允许额外5%的生物柴油混合，最高达12.5%。
大豆销售：截至6月8日，阿根廷农户预售1,791万吨2021/22年度大豆，低于去年同期的2,177万吨。2022/23年度大豆预售量为43.4万吨，低于去年同期的83.7万吨。
产量预期：布宜诺斯艾利斯谷物交易所预测2021/22年度阿根廷大豆产量将达到4,330万吨。

品种	等级/指标	价格（元/吨）	较前一日变化（元/吨）
大豆（大连）	进口二等	5450	0
大豆（均价）	——	5785	0
豆粕（张家港）	≥43%	4280	+40
豆粕（均价）	——	4352	+46
豆油（张家港）	三级	12300	-130
豆油（均价）	——	12237	-130
棕油（广东）	24度	14750	-250
棕油（均价）	——	14816	-189
菜油（张家港）	进口四级	14230	-220
菜油（均价）	——	14253	-220