20220715-宝城期货-豆类油脂_豆类震荡回落_豆棕价差持续修复_5页_496kb

豆类油脂市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了当前豆类及油脂市场的走势、供需变化以及未来趋势，重点围绕美国大豆出口、压榨数据、天气情况以及中国大豆进口数据展开。同时，对豆类与棕榈油价格走势进行了预测，指出市场在短期内可能呈现震荡偏弱的格局。

主要观点

1. 美国大豆出口情况

• 美国对中国（大陆）大豆出口销售总量同比减少 15.3%，显示中国买家对美国大豆的兴趣减弱。
• 截至2022年7月7日，2021/22年度美国对中国装船量为 2,878万吨，较去年同期减少。
• 有报道称，中国买家取消了至少五船美国大豆合同，转而采购巴西大豆，反映出美国大豆在价格上的缺乏竞争力。
• 2022/23年度美国对华销售大豆数量为 786万吨，较一周前略有增加。

2. 美国大豆压榨数据

• 美国全国油籽加工商协会（NOPA）预计6月份大豆压榨量为 1.6448亿蒲，为9个月来的最低水平。
• 压榨量较5月份下降 3.9%，但较2021年6月份上升 7.9%。
• 6月份压榨利润为每蒲 3.02美元，同比上升 12.27%，显示行业盈利能力增强。

3. 天气与气候预测

• 美国国家气象局气候预测中心（CPC）预测，拉尼娜现象可能贯穿2022年，但北半球7月至9月出现拉尼娜的几率已降至 60%。
• 7月至9月过渡到ENSO中性条件的几率为 39%，表示天气模式可能趋于平稳。
• 美国中西部普遍降雨，有助于缓解部分地区干旱，但部分区域旱情仍在加剧。

4. 中国大豆进口数据

• 2022年1-6月份中国进口大豆 4628.40万吨，同比减少 5.38%。
• 6月份进口大豆 825万吨，同比大幅下降 23.04%，环比也下降 14.73%，显示进口量显著下滑。

关键信息

现货市场价格

后市展望

• 豆类走势偏强，棕榈油延续弱势。
• 由于出口销售疲软和压榨消费放缓，美豆价格承压。
• 中国国内大豆供应紧张明显缓解，预计8月份之前供应预期宽松，豆粕近月基差面临回落压力。
• 油脂市场中，棕榈油供应宽松最为确定，豆油受大豆支撑，豆棕价差持续修复。
• 国际原油价格高位回落，对油脂市场形成额外压力。
• 短期内油脂期价仍将承压运行。

分析师简介

• 毕慧，宝城期货研究所农产品高级分析师，从业 13年，专注于农产品市场研究。
• 曾多次在大型专题报告会上就农产品期货和期权进行主题演讲。
• 多次接受 央视、新华社、央广 等主流媒体采访。
• 累计点评 近3000次，发表文章 近千篇。

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