20210309-瑞达期货-宏观金融小组晨报纪要观点_重点推荐品种_股指_国债_2页_224kb

宏观金融小组晨报纪要总结

一、核心内容概览

本次宏观金融小组晨报主要分析了A股市场、国债期货市场、美元/在岸人民币汇率以及美元指数的近期走势，并对投资者策略提出了建议。整体来看，市场受到国内外经济及政策环境变化的影响，波动加剧，但部分品种仍具备反弹迹象。

二、主要观点与关键信息

1. 股指期货

• 市场表现：A股跳空高开后震荡回调，市场单边下行，主要指数如沪指、创业板、沪深300、上证50均大幅下跌，陆股通资金净流出85.89亿元。
• 影响因素：
  • 外盘波动是近期市场动荡的主要原因；
  • 国内流动性逐步回归正常化，对市场情绪造成一定压力；
  • 政府工作报告强调“稳字当头”，有助于稳定市场预期。
• 技术分析：上证指数跌回前期震荡平台区间，空头宣泄尚未结束，可能面临3350点附近支撑。
• 投资建议：建议投资者以观望为主，择机介入多单，重点关注IF主力合约。

2. 国债期货

• 市场表现：10年期国债期货主力触底反弹，2年期与5年期国债期货主力亦有反弹迹象。
• 影响因素：
  • 一季度国内经济增速向好，全球疫情好转推动大宗商品上涨，通胀预期上升；
  • 央行流动性宽松的必要性下降，正在寻求在股市、房地产市场及短端流动性之间的平衡；
  • 公开市场到期量仅为500亿元，资金面压力不大，预计转松。
• 投资建议：
  • 套利策略可关注多10年期国债期货空2年期国债期货组合；
  • 单边策略可考虑短多T2106合约。

3. 美元/在岸人民币

• 汇率走势：周一在岸人民币兑美元收于6.5233，上涨0.72%；中间价报6.4795，调升109个基点。
• 基本面分析：
  • 中国经济持续强劲复苏，而美国疫情尚未结束，中美货币政策仍存在分化；
  • 人民币有升值基础，但美国经济刺激方案及疫苗接种进展加快，美债收益率走高，中美国债利差收窄，限制人民币升值空间。
• 技术分析：美元指数在90一线获得支撑，突破91、92后持续上行概率增加，人民币贬值预期增强。
• 汇率目标：近期在岸人民币兑美元汇率目标位关注6.55。

4. 美元指数

• 走势表现：美元指数周一上涨0.45%至92.4074，连续四日上涨，创四个月以来新高。
• 驱动因素：美债收益率全线上涨，市场预期美国经济复苏强劲且通胀上升，支撑美元走强。
• 影响范围：美元上涨导致非美货币全线下跌，欧元兑美元下跌0.55%，英镑兑美元下跌0.11%。
• 未来展望：短期通胀交易逻辑尚未改变，美联储未对近期美债抛售释放担忧信号，美债收益率料继续上涨，美元指数或进一步上行。
• 关注事件：今日将公布经合组织经济展望报告，可能对市场产生影响。

三、总结

本次晨报指出，当前市场受到内外部多重因素影响，波动加剧。A股市场因外盘波动和国内流动性回归正常化而承压，但政府工作报告的“稳”字政策有助于稳定市场预期，随着年报公布，市场有望逐步止跌。国债期货方面，由于通胀预期上升和资金面宽松，短期有回升迹象，可关注套利与单边策略。美元指数持续走强，人民币面临贬值压力，投资者需关注美元指数进一步上行的可能，以及中美国债利差变化对汇率的影响。整体来看，市场情绪偏谨慎，建议投资者保持观望，把握机会择机介入。