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镍市场日报总结（2026年1月7日）

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，主要分析了2026年1月7日镍市场的行情走势、行业动态及投资建议。

镍市场行情回顾

• 价格走势：镍价在宏观氛围利好下延续上涨趋势，6日涨幅达4.13%，逼近14万/吨的阶段性高点。
• 持仓变化：总持仓小幅增加3889手至36万手，显示市场参与者信心有所增强。
• 产业链影响：镍价上涨带动了产业链其他产品价格攀升，如NPI报价环比增长6.5%至936.5元/镍点，镍盐价格也上涨500元/吨至28700元/吨。

操作建议

• 短期策略：市场短期内以反弹为主，建议谨慎参与，关注市场波动性。
• 成本影响：伦镍价格反弹将推高镍盐即期成本，镍盐价格可能继续回升。

主要观点

1. 宏观环境利好

• 美国对委内瑞拉的军事行动及表达吞并格陵兰岛的意愿，加剧了全球资源争夺，营造了积极的市场氛围。
• 市场炒作情绪未减，推动镍价上涨。

2. 印尼RKAB政策影响

• 印尼能源与矿产资源部（ESDM）明确表示，2026年RKAB将作为战略工具，协调矿产产量与国内工业需求，设定镍产量目标为2.9亿吨左右。
• 政府希望通过调整产量配额防止全球供应过剩，稳定价格并保护资源储备。
• 印尼镍矿商协会（APNI）担忧产量可能降至2.5亿吨，但政府表示具体数据仍在整合中。

3. 淡水河谷印尼暂停开采

• 由于2026年度工作计划（RKAB）尚未获得政府批准，淡水河谷印尼公司（PT Vale Indonesia）暂停了部分镍矿开采业务。
• 管理层预计许可将很快获批，此次暂停仅暂时影响部分项目，不会影响长期运营。

4. 镍冶炼需求预期

• 印尼镍冶炼厂协会预计2026年国内镍冶炼行业的镍矿需求量约为3.4亿-3.5亿吨，显示出国内需求的强劲。

关键信息

• 市场波动：预计在RKAB政策靴子落地前，镍价将保持上涨弹性，市场高波动为主。
• 供需平衡：印尼政府希望通过调整产量配额，实现供需平衡，避免全球供应过剩。
• 行业动态：淡水河谷印尼的暂停开采事件对市场影响有限，主要矿区仍正常运营。
• 投资建议：建议投资者在当前市场环境下保持谨慎，关注价格波动及政策变化。

建信期货研究团队

• 研究员：余菲菲、张平、彭婧霖
• 联系方式：
  • 余菲菲：021-60635729 / yufeifei@ccb.ccbfutures.com
  • 张平：021-60635734 / zhangpin@ccb.ccbfutures.com
  • 彭婧霖：021-60635740 / pengjinglin@ccb.ccbfutures.com

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