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有色板块大涨，镍及不锈钢跟随上行总结

核心内容

2026年1月6日，镍及不锈钢期货市场呈现强势上涨态势。沪镍主力合约2601收于139800元/吨，涨幅达4.13%，成交量显著增加，市场做多情绪浓厚。LME镍当日上涨3.16%，报17,290美元/吨，为沪镍提供支撑，内外盘联动性增强。不锈钢主力合约2602收于13395元/吨，涨幅温和但资金入场明显，走势稳健，技术形态改善。

主要观点

镍市场分析

• 期货表现：沪镍主力合约单边上涨，突破前期震荡区间，成交量放大，市场情绪积极。
• 外盘影响：LME镍走强，为国内镍价提供支撑，增强市场信心。
• 供应端：印尼出台利多政策，镍矿资源紧张，推动镍价上涨。
• 现货价格：金川集团上海市场销售价格为147700元/吨，较前一交易日上涨5500元/吨。
• 库存情况：沪镍仓单量为39388吨，LME镍库存为255546吨，库存维持高位。

不锈钢市场分析

• 期货表现：不锈钢主力合约震荡偏强上涨，受沪镍带动，走势稳健。
• 现货市场：无锡和佛山市场不锈钢价格均上涨50元/吨，现货报价走高。
• 成本驱动：高镍生铁出厂含税均价上涨7.50元/镍点至935.0元/镍点，显示成本支撑。
• 库存情况：不锈钢总库存维持高位，需关注后续库存变化及下游备库情况。

关键信息

价格变动

• 沪镍主力合约：开于134100元/吨，收于139800元/吨，涨幅4.13%。
• LME镍：收于17,290美元/吨，涨幅3.16%。
• 不锈钢主力合约：开于12720元/吨，收于13395元/吨，涨幅温和。

市场动态

• 镍矿市场：菲律宾Benguet矿山1.25镍矿招标未成交，维持看涨心态；印尼内贸基准价微涨，主流升水维持+25-26。
• 现货升贴水：金川镍升水变化1350元/吨至8750元/吨，进口镍升水变化200元/吨至600元/吨，镍豆升水为2450元/吨。
• 库存数据：SMM镍六地总库存、不锈钢总库存均维持高位，需关注后续变化。

策略建议

• 镍：短期维持强势，但需警惕基本面供应过剩的风险，建议区间操作。
• 不锈钢：短期延续震荡偏强走势，可考虑逢低加仓；中长线需防范高位回调风险。

风险提示

• 政策风险：国内经济政策、房地产政策、印尼政策及新任美国总统政策可能影响市场走势。
• 市场波动：期货市场受资金流动、供需变化等因素影响较大，需谨慎操作。

图表概览

• 图1：LME收盘价及现货价格
• 图2：沪镍主力合约收盘价及SMM现货价格
• 图3：精炼镍进口盈亏
• 图4：沪镍仓单
• 图5：LME镍注册仓单
• 图6：SMM镍六地总库存
• 图7：红土镍矿主流报价
• 图8：中国主流镍铁价格
• 图9：中国主流进口铬矿价格
• 图10：主产区高碳铬铁价格
• 图11：佛山不锈钢卷价格
• 图12：304/2B冷轧不锈钢卷价格
• 图13：304不锈钢主流生产利润率
• 图14：不锈钢总库存

本期分析研究员

• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806

联系人信息

• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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