20170530-天风证券-汽车行业周报_吉利收购宝腾49_股权_自主品牌_走出去_再提速_23页_1mb

汽车行业周报总结（2017.05.22-2017.05.29）

核心内容概述

本周汽车行业整体表现不佳，汽车板块下跌3.28%，落后沪深300指数5.53个百分点。传统汽车和新能源汽车市场均出现回暖迹象，智能汽车领域亦有重要进展。吉利汽车收购宝腾49%股权并控股莲花汽车，标志着自主品牌“走出去”战略进一步加速。同时，新能源汽车市场持续增长，多项政策支持推动行业发展，而智能汽车技术合作和商业化探索也逐步展开。

主要观点

1. 传统汽车行业动态

• 吉利国际化步伐加快：吉利收购宝腾49%股权，控股莲花汽车，完成收购后将拥有五个品牌（吉利、领克、沃尔沃、宝腾、路特斯），进一步完善海外布局，借助“一带一路”政策拓展东南亚市场。
• 白俄罗斯工厂投产：吉利白俄罗斯工厂完成99.3%的建设，年产能达12万辆，主要生产CUV车型。
• 长安开启官降：长安启动2017年首次降价促销，多款车型降价0.4万至1.8万元，对自主品牌竞争格局带来一定影响。

2. 新能源汽车行业动态

• 江淮与大众合资项目获批：国家发改委批准江淮与大众中国合资建设纯电动乘用车项目，总投资50.6亿元，年产能10万辆，有助于推动新能源汽车产业发展。
• 荣威ERX5纯电动SUV上市：荣威ERX5于6月3日上市，续航超400公里，预计补贴后价格约23万元，具备较强竞争力。
• 山东淄博禁行低速电动车：自6月1日起，淄博全面禁止老年代步车在特定区域通行，对A00级纯电动车形成利好，但禁令是否扩展仍需观察。

3. 智能汽车与网联化发展

• 丰田与MIT合作研发区块链技术：为自动驾驶车辆研发区块链技术，旨在优化数据分享和保险费率制定。
• 四维图新与一汽青汽合作：共同打造商用车车联网平台，推动智能驾驶商业化进程。
• 驭势科技商业化试运营：已在广州白云机场和杭州来福士广场开展无人驾驶地下车库摆渡车试运营，预计2020年实现10万辆运营车辆。

关键信息

市场表现

• 汽车板块：本周下跌3.28%，落后沪深300指数5.53个百分点。
• 细分板块表现：
  • 整车：-2.33%
  • 乘用车：-2.07%
  • 商用载货车：-0.58%
  • 商用载客车：-4.95%
  • 汽车零部件：-3.09%
  • 汽车服务：-3.53%
  • 其他交运设备：-7.02%

表现较好的个股

• 八菱科技：+13.32%
• 江淮汽车：+7.66%
• 鸿特精密：+7.63%

表现较弱的个股

• 斯太尔：-20.96%
• 继峰股份：-15.97%
• 联明股份：-14.50%

投资建议

推荐标的

• 整车：上汽集团、金马股份、福田汽车（A股）；广汽集团、吉利汽车（港股）
• 自主零部件：拓普集团、新坐标、新泉股份、精锻科技
• 电动化：金马股份

重点关注领域

• 乘用车周期与成长并存：看好自主品牌崛起及新能源爆款车产业链。
• 新能源汽车市场回暖：预计6月乘用车批发量为182万辆，同比增长5%。
• 智能化与网联化：丰田与MIT合作，四维图新与一汽青汽合作，驭势科技商业化落地，技术与合作推动产业化进程。

风险提示

• 汽车产销增速低于预期
• 政策支持力度不及预期
• 合资厂商加速价格战
• 自主车企销量不及预期
• 汽车电子产品研发与量产进度不达预期
• 原材料成本上升

行业趋势与展望

• 自主品牌在乘用车市场表现强劲，尤其是上汽、广汽、吉利等企业。
• 新能源汽车市场持续回暖，政策支持和技术创新推动行业发展。
• 智能汽车技术合作不断深化，自动驾驶产业化进程加快。
• 中国车企国际化战略逐步推进，吉利等企业有望在海外市场取得突破。

总结

本周汽车行业整体承压，但自主品牌在乘用车市场表现强劲，新能源汽车和智能汽车领域亦有积极进展。吉利的海外并购和产能布局成为亮点，江淮与大众的合作为新能源发展提供新动力，荣威ERX5的上市展示了新能源车型的竞争力。同时，智能汽车技术合作和商业化尝试加速推进，为行业带来新的增长点。建议投资者关注乘用车周期与成长性、新能源产业链及智能汽车相关标的，同时警惕政策和市场变化带来的风险。