20170924-天风证券-汽车行业周报_吉利本月完成宝腾交割_自主品牌_走出去_再提速_22页_2mb

汽车行业周报总结（2017.09.18-2017.09.25）

核心内容

1. 本周行业观点

• 吉利完成宝腾交割：吉利集团于本月完成对马来西亚宝腾汽车公司和英国路特斯跑车公司的收购交割，标志着自主品牌“走出去”战略的进一步推进。
• 欧洲市场回暖：欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据显示，2017年8月欧盟乘用车注册量同比增长5.6%，创2008年以来新高。
• 中国汽车用户满意度提升：2017年中国汽车行业用户满意度指数达78分，是5年来首次同比提升，主要得益于品牌形象和产品质量的提升。
• 森麒麟轮胎投资设厂：中国森麒麟轮胎计划在美国乔治亚州投资5.3亿美元建设工厂，推动自主零部件企业“走出去”。

2. 新能源汽车进展

• 上海发布燃料电池发展规划：2017-2020年计划示范运行3000辆燃料电池汽车，年产值突破150亿元，推动燃料电池技术发展。
• 外商投资限制将减少：商务部表示将尽快出台减少新能源汽车制造领域外商投资限制的政策，促进市场开放。
• 滴滴平台新能源车占比达20%：滴滴平台新能源汽车达20万辆，占全国总量五分之一，成为全球最大的新能源汽车运营平台。
• 新能源车销量增长：2017年8月新能源汽车产销分别增长67.3%和76.3%，其中新能源乘用车产销分别增长82.8%和81.1%。

3. 智能汽车发展

• 广汽与腾讯合作：广汽集团与腾讯签订战略合作协议，共同推动智能网联汽车发展。
• 博世投资建厂：博世计划投资10亿欧元在德国累斯顿新建工厂，生产自动驾驶与互联技术的芯片。
• 英特尔与Waymo合作：英特尔与Alphabet旗下Waymo合作开发自动驾驶技术，推动技术落地。
• 百度Apollo1.5发布：百度发布Apollo1.5版本，开放五大核心能力，提升平台吸引力。
• 特斯拉与AMD合作：特斯拉与AMD结盟，共同开发自动驾驶芯片，加速技术应用。
• 特斯拉助力迪拜自动驾驶：特斯拉交付50辆自动驾驶出租车，未来计划交付150辆，提升自动驾驶推广。

主要观点

• 乘用车市场周期与成长并存：市场整体上涨，整车板块表现强劲，新能源汽车发展提速。
• 自主品牌崛起：吉利、广汽等企业通过海外收购和合作，加快国际化进程，推动自主品牌成长。
• 新能源汽车产业链加速发展：政策支持与市场需求推动新能源汽车产业链持续扩张。
• 智能汽车技术融合：科技企业与汽车制造商合作，推动自动驾驶与车联网技术发展。

关键信息

4. 市场表现

• 汽车板块整体上涨0.61%，高于沪深300的0.17%，其中整车板块上涨4.66%。
• 表现较好的公司：中通客车（+18.12%）、比亚迪（+16.70%）、众泰汽车（+14.10%）。
• 表现较弱的公司：长春一东（-10.33%）、天成自控（-6.42%）、湖南天雁（-6.24%）。

5. 投资建议

• 整车推荐：上汽集团、港股广汽集团、吉利汽车。
• 自主零部件推荐：继峰股份、拓普集团、新泉股份、精锻科技、宁波高发。
• 新能源产业链推荐：拓普集团、国机汽车、旭升股份。
• 电动化零部件推荐：奥特佳。
• 智能汽车推荐：拓普集团（智能化）、宁波高发（网联化）。

6. 风险提示

• 下半年汽车产销增速低于预期。
• 相关扶持政策低于预期。
• 合资车厂加速价格战。

行业走势图

• 图1：本周各行业涨跌幅（2017/09/18-2017/09/22）
• 图2：本周重点公司涨跌幅
• 图3：汽车细分板块表现
• 图4：汽车细分板块近一年表现
• 图5：汽车与沪深300一年内表现
• 图6：港股汽车相关公司涨跌幅
• 图7：美股汽车相关公司涨跌幅
• 图8：德股汽车相关公司涨跌幅

上市公司重点公告

• 广汽集团：发布2017中期报告，净利润增长57.4%；调整非公开发行股票价格；签署战略合作协议。
• 新泉股份：授予限制性股票，提升公司激励。
• 天成自控：完成工商变更，收购英国飞机座椅公司。
• 凌云股份：停牌及子公司借款。
• 中鼎股份：收购国能电池股权，回购限制性股票。
• 兴民智通：董高增持，承诺不减持。
• 跃岭股份：参与设立股权投资基金。
• 多伦科技：签订智能限高工程合同。

本周新车型上市

• 上汽斯柯达-速派：中型车，价格16.98-24.98万元。
• 北汽威旺-M60：MPV，价格6.68-9.88万元。
• 北京现代-瑞纳：小型车，价格4.99-7.39万元。
• 江铃汽车-新驭胜S350：中型SUV，价格13.58-16.68万元。
• 斯巴鲁-XV：紧凑型SUV，价格20.48-23.48万元。
• 奔驰S级：中大型车，价格93.8-149.8万元。
• 玛莎拉蒂-Ghibli：中大型车，价格92.40万元。
• 丰田埃尔法：MPV，价格80.90-86.40万元。
• 众泰大迈X7：中型SUV，价格10.69-16.19万元。
• 一汽红旗-H7：中大型车，价格24.98-47.98万元。
• 东风风神-AX3：小型SUV，价格6.99-8.79万元。
• 长安马自达-CX-5：紧凑型SUV，价格16.98-24.58万元。

行业重点数据跟踪

5.1 汽车销量-周度数据跟踪

• 九月第二周乘用车销量：同比持平，环比增长28%。
• 自主车企销量：环比增长32%，合资车企销量环比增长27%。
• 重点车企表现：长安汽车（+216%）、北京现代（+160%）、东风日产（+74%）。

5.2 汽车销量-月度数据跟踪

• 2017年8月汽车产销：209.3万辆和218.6万辆，同比分别增长4.8%和5.3%。
• 乘用车产销：179.0万辆和187.5万辆，同比分别增长3.6%和4.1%。
• 商用车产销：30.3万辆和31.1万辆，同比分别增长13.2%和12.8%。

5.3 新能源汽车数据跟踪

• 新能源汽车产销：7.2万辆和6.8万辆，同比分别增长67.3%和76.3%。
• 新能源乘用车产销：5.8万辆和5.5万辆，同比分别增长82.8%和81.1%。
• 新能源商用车产销：1.4万辆和1.3万辆，同比分别增长22.7%和58.1%。

5.4 商用车数据追踪

• 重卡销量：9.4万辆，同比增长89.8%。
• 轻卡销量：12.0万辆，同比增长4.0%。
• 客车销量：4.3万辆，同比下降0.31%。

5.5 国际油价数据跟踪

• 图19：国际油价数据（2016/10/20-2017/09/20）

5.6 天然橡胶、钢材、铝锭价格数据跟踪

• 图20：天然橡胶价格数据（2016/10/28-2017/09/22）
• 图21：冷轧板（1mm）价格数据（2016/10/26-2017/09/22）
• 图22：铝锭价格数据（2016/10/26-2017/09/22）

5.7 碳酸锂价格、磷酸铁锂进出口数据跟踪

• 图23：碳酸锂价格数据（2016/04/26-2017/09/22）
• 图24：磷酸铁锂进口数量（2016/08-2017/07）
• 图25：磷酸铁锂进口金额（2016/08-2017/07）
• 图26：磷酸铁锂出口数量（2016/08-2017/07）
• 图27：磷酸铁锂出口金额（2016/08-2017/07）

重点公司盈利预测

• 整车：上汽集团、吉利汽车（港元）、广汽集团（港元）等表现强劲。
• 零部件：继峰股份、拓普集团、精锻科技、新泉股份、新坐标等盈利预测积极。
• 电动化：众泰汽车、奥特佳、中通客车等表现良好。
• 智能化：拓普集团、宁波高发等在智能化方面有较强竞争力。
• 轻量化：旭升股份、万丰奥威、广东鸿图等在轻量化领域有显著增长。