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格林大华期货甲醇早报总结（2022年12月9日）

核心内容

本周甲醇市场整体呈现供强需弱的态势，价格在产区受到供应充足及排库影响而下调。尽管港口和内地库存有所减少，但西北地区企业签单量下降，导致整体市场需求疲软，甲醇期价在低位震荡。

主要观点

• 供应端：国内甲醇产量为154.9万吨，开工率74.7%，环比下降1.5%。国内库存量53.6万吨，环比减少1.4万吨；港口库存56.4万吨，环比减少2.2万吨。
• 需求端：下游需求整体走弱，主要受MTO装置检修和开工率下降影响。其中：
  • 烯烃开工率75.6%，环比下降3.8%；
  • 醋酸开工率69.9%，环比下降5.9%；
  • MTBE开工率54.4%，环比下降0.5%；
  • 甲醛开工率45.3%，环比下降1.4%；
  • 二甲醚开工率9.9%，环比下降0.04%。
• 装置动态：部分企业装置检修或降负荷运行，如南京诚志MTO装置部分停车、浙江兴兴新能源甲醇制烯烃装置停车、山东鲁能甲醇装置停车等。同时，宁夏宝丰240万吨/年煤制甲醇装置预计12月投产，可能增加供应压力。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，市场短期内缺乏明显趋势。

关键信息

利多因素

• 国内甲醇产量稳定；
• 企业库存及港口库存环比下降；
• 部分MTO装置维持稳定负荷运行。

利空因素

• 西北地区甲醇企业周度签单量下降；
• 下游需求疲软，多个化工产品开工率环比下降；
• 多个MTO装置停车或降负荷运行；
• 新产能即将投产，可能影响市场供需平衡。

风险因素

投资者需关注以下风险因素对甲醇价格的影响：

• 全球疫情发展对需求端的冲击；
• 经济刺激政策的变化；
• 国内新产能投产进度；
• 装置检修情况对供应的影响；
• 下游需求变化；
• 港口库存波动；
• 国际油价变动带来的成本压力；
• 煤炭价格波动；
• 美债收益率和美元指数的变动。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
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