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甲醇早报总结（2022年11月7日）

核心内容

2022年11月7日的格林大华期货甲醇早报指出，当前甲醇市场处于供需双弱的状态，价格呈现宽幅震荡走势。主要原因是国内甲醇开工率下降，港口库存增加，而内地库存则小幅减少。下游行业如烯烃、醋酸、MTBE等需求恢复缓慢，对甲醇价格形成压制。

主要观点

• 供需格局：国内甲醇产量为151.3万吨，开工率73.1%，环比下降4%。供应端缩量，但需求端同样疲软，导致市场整体处于供需双弱局面。
• 库存变化：港口库存环比增加4.6万吨至49.9万吨，其中华东港口库存为40.8万吨，华南为9.1万吨。内地库存小幅减少0.15万吨，整体库存压力仍存在。
• 下游表现：
  • 烯烃开工率74.6%，环比下降1.3%；
  • 醋酸开工率76.8%，环比下降3.5%；
  • MTBE开工率58.2%，环比下降4.4%；
  • 甲醛开工率46.2%，环比上升3.1%；
  • 二甲醚开工率10.1%，环比上升0.5%。
• 装置动态：
  • 山东鲁西30万吨/年烯烃装置运行不满，80万吨/年甲醇装置尚未重启；
  • 阳煤恒通30万吨/年MTO装置运行负荷为60%；
  • 常州富德30万吨/年MTO装置近期开始投料生产；
  • 江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置停车；
  • 南京诚志60万吨/年甲醇装置正常运行，但其1期MTO装置检修，2期降负荷运行；
  • 中原石化20万吨/年S-MTO装置于10月10日停车检修，时间未定；
  • 浙江兴兴新能源科技69万吨/年甲醇制烯烃装置停车中。

关键信息

利多因素

• 国内甲醇产量稳定，周度签单量环比增加3.02万吨；
• 部分MTO装置重启或恢复生产，对甲醇需求有一定支撑；
• 成本支撑较强，煤炭价格波动可能对甲醇价格产生一定影响。

利空因素

• 港口库存持续增加，对价格形成压力；
• 下游需求恢复缓慢，特别是烯烃、醋酸、MTBE等主要下游产品开工率下降；
• 多个MTO装置处于停车或降负荷状态，影响甲醇消费。

操作建议

建议投资者采取观望或波段操作策略，关注市场波动机会，避免盲目追涨杀跌。

风险因素

市场参与者需密切关注以下风险因素：

• 全球疫情发展及对经济的影响；
• 经济刺激政策的出台与变化；
• 国内甲醇产能投产及装置检修情况；
• 下游需求恢复节奏；
• 港口库存变化趋势；
• 国际油价波动对甲醇成本的影响；
• 煤炭价格变动；
• 美债收益率及美元指数走势。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，投资者据此操作，风险自担。格林大华期货分析师观点不代表公司立场，且公司可能发布不同意见的报告。

研究员信息

• 姓名：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283