20150810-申万宏源-跨境资金流向监测周报_跨境资金放缓流出海外投资等待入市机会_11页_1mb

跨境资金流向监测周报总结（2015年8月7日）

核心内容

2015年8月7日发布的《跨境资金流向监测周报》分析了全球及中国、香港市场资金流动趋势，并结合宏观经济数据、汇率变动、行业配置等多方面因素，探讨了资金流出放缓的可能原因及市场前景。

主要观点

全球资金流动趋势

• 资金流出放缓：全球资金本周继续流出，但流出幅度较上周有所缩小。8月5日当周录得9.84亿美元净流出，上周为18.43亿美元净流出。
• 美元指数走强：受美国非农数据和油价下跌影响，美元指数一度攀升至4个月新高，美元作为避险资产地位增强。
• 人民币承压：人民币兑美元即期汇率在6.2095至6.2100之间震荡，延续贬值趋势。人民币中间价小幅下调，与即期汇率的差距缩小。

中国市场资金流动

• 资金流出减少：尽管资金继续流出中国股票ETF，但流出额度有所降低（0.41亿美元），显示政府救市举措初见成效。
• 外资关注入市机会：部分外资机构开始逢低加仓，认为中国市场仍有投资价值，这可能是资金流出放缓的原因。
• 行业配置变化：金融、可选消费、必选消费等行业资金占比下降，而现金、电信、能源等行业的资金流入增加。

香港市场资金流动

• 资金流出扩大：全球资金连续第二周流出香港股市，流出额度扩大至2.32亿美元。
• 港股通额度下降：7月31日至8月6日，港股通额度使用为9.45亿元，较上周下降；沪股通额度使用为-14.62亿元，由净流入转为净流出。
• 经济下行压力：香港私营企业经营环境恶化，经济下行压力大，导致国际资本流出。

关键信息

资金流向数据

• 中国股票ETF：8月5日当周净流出0.41亿美元，较上周流出12.44亿美元明显减少。
• 中国债券：本周净流出0.39亿美元，上周为净流入1.21亿美元。
• 香港股票ETF：8月5日当周净流入0.08亿美元，上周为净流出0.23亿美元。
• 四周均值：中国股票ETF流出四周均值为28.15亿美元，上期为5.92亿美元；香港股票ETF流出四周均值为1.29亿美元，上期为1.26亿美元。

宏观经济背景

• 美国非农数据：小幅不及预期，但依然高于20万，支撑年内加息预期。
• 美联储政策：7月FOMC会议维持利率不变，但对2016年底利率预测下调，显示加息谨慎。
• 中美利差：6月利差缩小，美国国债利率上升幅度大于中国，影响资本流动。
• 外汇占款：6月外汇占款回落，外汇储备连续下降，资金流出压力增大。

大宗商品与汇率

• 油价下跌：美国WIT9月原油期货价格创3月来最低收盘，跌幅达6.85%。
• 黄金下跌：现货黄金连续七周下跌，跌幅0.2%。
• 美元强势：美元指数上涨，人民币兑美元汇率承压。

行业配置变化

• 金融行业：仍是外资青睐的行业，但资金占比快速下降。
• 其他行业：可选消费、必选消费、工业、材料、医疗等行业资金流出，而现金、电信、能源等资金流入。

投资建议

• 资金流出放缓：表明政府救市措施初见成效，但后续市场方向仍需观察。
• 关注入市机会：部分外资机构看好中国市场，可能在市场调整时逢低加仓。
• 美元与人民币关系：强势美元对人民币构成压力，汇率波动可能影响资本流动。

联系信息

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