20250622-华泰期货-化工周报_下游轮胎厂开工率环比回升_17页_4mb

化工周报总结 - 2025-06-22

市场概况

本周化工市场重点关注天然橡胶和丁二烯橡胶。橡胶市场整体呈现供需偏弱运行，价格低位震荡。丁二烯橡胶受原油影响价格跟随上行。下游需求虽有开工率回升，但终端订单未实质改善，工厂采购意愿下滑，库存天数增加。

关键数据

• 原料与价差：天然橡胶价格小幅波动，价差变化不大；丁二烯原料价格上行，但生产利润仍处亏损。
• 供应与需求：橡胶供应逐步回升，青岛港口入库率增加；轮胎开工率环比升高，但库存天数上升，反映需求疲软。
• 库存情况：天然橡胶港口和社会库存增加，期货库存略有下降或增加不一。

市场分析

• 天然橡胶：短期受宏观环境和低价支撑小幅反弹，但国内外主产区降雨影响原料供应，预计胶价偏弱运行。供应压力逐步加大，需求未改善。
• 丁二烯橡胶：受原油价格上涨带动，但生产需求不足，利润薄，供需持续偏弱，库存高企可能导致价格回落风险。

交易策略

• 天然橡胶：中性策略，低价位运行，供应压力下谨慎观察。
• 丁二烯橡胶：中性，跟随原料波动，避免盲目追涨。

风险提示

• 原料价格波动、天气变化（如降雨减少影响橡胶供应）、国储政策调整以及宏观需求预期不确定性。

总结展望

预计下周橡胶和丁二烯市场价格保持弱势，需关注替代供应流入和库存变化。