20230529-中原证券-金钼股份-601958.SH-公司点评报告_钼市场稳步回升_公司重点项目加速推进_5页

研究报告：金钼股份(601958)公司点评

评级：增持（维持）
市场数据：

• 2023年5月26日收盘价：10.71元
• 市净率：24.7倍
• 流通市值：34.55亿元

2022年业绩回顾：

• 营收同比增长195.3%至95.31亿元
• 归母净利润同比增长1,697.6%至1.34亿元
• 扣非归母净利润同比增长1,829.3%至1.31亿元

2023年一季度表现：

• 营收同比增长175.7%至26.44亿元
• 归母净利润同比增长202.9%至0.83亿元

核心驱动因素：

1. 行业景气度高：

   • 钼市场供需平衡改善，钼精矿、钼铁价格创近年新高
   • 下游需求（特钢、新能源汽车、光伏）稳步增长

2. 公司经营稳健：

   • 生产系统高效运行，矿山钼精矿产量同比增长66%
   • 关联项目（如选矿升级、烟气制酸改造）进展顺利

3. 估值调整：

   • 预测2023-2025年EPS分别为0.88元、1.00元、1.07元
   • PE估值对应14.7倍至12.14倍

风险提示：

• 宏观经济（美联储超预期加息）、地缘冲突
• 钼价波动、下游需求不及预期

**图表速览**：  
- 钼精矿价格近14年新高，5月第三周同比上涨70元/吨度  
- 公司营收/净利润同比增速图（2021-2025E）连续正增长