20180312-东方财富证券-全球市场一周回顾_欧洲央行维持主要利率不变_特朗普正式签署关税协议_12页_1mb

全球市场一周回顾总结

核心内容

本周全球市场整体呈现上涨趋势，其中纳斯达克、德国DAX和罗素2000指数涨幅领先。中概股市场也表现出强劲的上涨势头，宝尊电商等个股涨幅显著。欧洲央行维持利率不变，但删除了“必要时扩大QE”的措辞，同时特朗普签署高关税协议，引发全球市场波动。市场情绪有所改善，VIX指数大幅下跌，美元指数小幅反弹，10年期美债收益率维持高位震荡。

主要观点

• 全球市场整体上涨：上周全球14个主要指数中，只有孟买Sensex下跌，其余指数全部上涨，其中纳斯达克、德国DAX涨幅居前。
• MSCI指数表现：MSCI新兴市场指数、MSCI发达指数及MSCI中国指数均上涨，显示出全球股市的积极趋势。
• 行业表现分化：MSCI全球二级行业指数中，半导体产品与设备Ⅱ、软件与服务、综合金融涨幅领先，而汽车与汽车零部件行业小幅下跌。
• 美股规模指数上涨：罗素2000与罗素1000指数均上涨，但大型股表现略优于小型股。
• 中概股市场活跃：霍特中概股指数上涨4.92%，个股表现分化，宝尊电商领涨。
• 经济数据利好：美国非农就业数据强劲，欧元区和日本经济数据也高于预期。
• 政策动态：欧洲央行维持利率不变，但调整了QE措辞；特朗普签署高关税协议，引发市场担忧。
• 市场估值差异：纳斯达克指数估值较高，俄罗斯RTS指数估值相对较低。
• 市场情绪改善：VIX指数大幅下跌，美元指数小幅反弹，10年期国债收益率保持高位震荡。

关键信息

1. 全球主要指数涨跌幅

2. MSCI主要指数表现

• MSCI新兴市场指数：上周上涨2.13%，今年以来累计上涨4.21%。
• MSCI发达指数：上周上涨2.85%，今年以来累计上涨2.18%。
• MSCI中国指数：3月9日收于94.61点，上周涨幅2.93%，近1月涨幅5.39%，近6月涨幅16.63%。

3. MSCI行业指数表现

• 涨幅前三行业：半导体产品与设备Ⅱ（4.9%）、软件与服务（4.63%）、综合金融（3.96%）。
• 唯一下跌行业：汽车与汽车零部件行业，跌幅0.13%。

4. 中概股市场表现

• 霍特中概股指数：上周上涨4.92%，近一个月上涨9.51%，近6个月上涨11.67%。
• 个股表现：宝尊电商领涨，涨幅34.19%，天华阳光、万春药业等个股涨幅居前。

5. 海外事件与政策动态

• 欧洲央行：维持三大基准利率不变，删除“必要时扩大QE”的措辞。
• 特朗普关税协议：宣布对进口钢铁和铝产品征收高关税，加拿大和墨西哥暂被豁免。
• 意大利选举：中右翼联盟和民粹主义政党五星运动党在参众两院选举中获得较高得票率，需协商联合组阁。

6. 市场情绪与估值

• 美国10年期国债收益率：截至3月9日稳定在2.9%。
• 美元指数：小幅反弹，较前一周上涨0.23%。
• VIX恐慌指数：下跌25.27%，显示市场情绪有所修复。
• 估值情况：纳斯达克指数估值相对较高（PE 32.16），俄罗斯RTS指数估值相对较低（PE 8.76）。

风险提示

• 美联储加息超预期：可能对市场造成压力。
• 全球经济增速放缓：存在回落风险。
• 全球贸易战升级：可能影响市场稳定。
• 地缘政治危机：如朝韩局势、意大利政治不确定性等。

投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上
  • 增持：涨幅介于5%～15%之间
  • 中性：涨幅介于-5%～5%之间
  • 减持：涨幅介于-15%～-5%之间
  • 卖出：跌幅15%以上

• 行业评级：

  • 强于大市：涨幅10%以上
  • 中性：涨幅介于-10%～10%之间
  • 弱于大市：跌幅10%以上

免责声明

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