20180323-东方金诚-特朗普钢铝关税正式签署_欧洲央行措辞偏向鹰派_9页_823kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档总结了2018年3月8日及前后一周内，全球主要经济体的经济政策与市场动态，重点包括美国、欧元区、日本、澳大利亚的政策变化及对汇率的影响。同时，分析了美元、欧元、英镑、日元和人民币的汇率走势，并结合市场预期与政治因素进行解读。

主要观点

美国：特朗普钢铝关税签署，影响经济增长与贸易环境

• 政策内容：特朗普于3月8日正式签署对进口钢材和铝材分别征收25%和10%关税的公告，墨西哥和加拿大被豁免。
• 政策背景：特朗普政府将缩小贸易逆差作为“美国优先”政策的核心，当前美国贸易逆差创2009年以来新高。
• 市场影响：关税政策引发市场对贸易战的担忧，导致美元自1月中旬高点回落；同时，特朗普与共和党内部的摩擦也拖累美元表现。
• 未来展望：后续欧盟、韩国等国家的反应值得关注，贸易战可能对全球贸易环境造成重大影响。

欧元区：欧洲央行调整措辞，维持宽松政策

• 政策内容：欧洲央行维持基准利率不变，并继续执行每月300亿欧元的购债计划至今年9月。
• 措辞变化：取消了“如果展望恶化，将增加购债规模或持续期限”的表述，显示出对经济前景的信心。
• 市场影响：欧元在美元回调背景下走强，前期因德国组阁成功和意大利政治风险降低而升值，但欧洲央行的谨慎表态导致欧元回调。
• 未来展望：欧洲经济稳健复苏，叠加政治不确定性下降，欧元仍具备上行潜力。

日本：GDP增速超预期，但短期增长可能放缓

• 经济数据：2017年第四季度日本GDP环比年率增长1.6%，高于市场预期的1%。
• 增长动力：主要得益于出口需求旺盛带来的商业投资增长。
• 未来挑战：日元走强可能影响企业利润，导致消费疲软；2018年第一季度经济增长或放缓。
• 市场影响：日元在美元弱势背景下保持强势，短期仍有升值动力。

澳大利亚：经济表现不及预期，维持低利率

• 政策内容：澳大利亚联储维持现金利率在1.5%不变，符合市场预期。
• 经济数据：2017年四季度GDP增速为0.4%，低于预期；通胀率为1.9%，低于目标；薪资增速为1991年以来最低。
• 未来展望：家庭债务风险依然较高，预计2019年前澳联储加息可能性较低。

汇市观察

美元指数：小幅震荡，短期横盘整理

• 美元指数本周累计贬值0.15%，受特朗普关税政策及财政赤字担忧影响。
• 短期内美元指数料维持震荡走势，缺乏显著上行动力。

欧元：先扬后抑，震荡偏强

• 欧元兑美元全周累计升值0.37%，前期因德国组阁成功和意大利政治风险降低而走强。
• 欧洲央行利率决议措辞调整，但行长德拉吉传递谨慎信号，导致欧元回调。
• 长期来看，欧元区经济稳健复苏为欧元上涨提供支撑。

英镑：小幅上行，脱欧仍是主要制约因素

• 英镑兑美元全周累计升值0.26%，美元回落提供支撑。
• 特蕾莎·梅的脱欧演讲缓解市场担忧，但脱欧谈判未取得决定性进展，英镑仍面临下行风险。

日元：强势盘整，维持震荡偏强走势

• 美元/日元本周微幅下跌，日元累计升值0.03%。
• 日元在美元弱势及日本经济向好背景下保持强势，短期有望继续震荡偏强。

人民币：双向波动，小幅升值

• 在岸人民币累计升值0.24%，离岸人民币升值0.06%。
• 人民币汇率在美元回调和全国两会背景下保持稳定，短期内预计在6.30-6.35区间窄幅波动。
• 对一篮子货币汇率指数（CFETS、BIS和SDR）预计保持基本稳定。

关键信息

• 美国政策：特朗普签署钢铝关税，影响全球贸易环境。
• 欧元区政策：欧洲央行维持宽松货币政策，调整措辞以显示对经济信心。
• 日本经济：GDP超预期增长，但短期增长可能放缓。
• 澳大利亚经济：表现不及预期，维持低利率。
• 汇率走势：美元震荡回调，欧元、日元、英镑维持震荡偏强或波动走势，人民币小幅升值。

总结

本周全球经济政策与市场动态显示，美国因特朗普关税政策引发市场担忧，美元指数出现回调；欧元区经济复苏良好，欧洲央行维持宽松政策，欧元震荡偏强；日本经济数据超预期，但面临日元走强和消费疲软的挑战；澳大利亚经济表现不佳，维持低利率。人民币在美元回落和两会背景下保持稳定，预计短期内维持窄幅波动态势。整体来看，全球贸易环境面临不确定性，汇率市场呈现震荡格局。