20210814-光大证券-金融工程市场跟踪周报_分离度指标作用明显_抱团股回撤持续扩大_12页_1mb

报告摘要

本报告为2021年8月14日发布的金融工程市场跟踪周报，主要分析了近期市场表现、量化市场跟踪情况、股指期货动态、陆股通与港股通资金流向以及基金抱团分离度的变化。报告指出市场整体延续反弹，但部分行业和指数表现分化，同时强调了基金抱团现象的持续变化和风险提示。

市场表现：本周市场整体延续反弹态势，上证综指上涨1.68%，中证500和中证1000分别上涨2.16%和2.13%，而创业板指下跌4.18%。各宽基指数的量能择时指标均维持看空观点。
估值情况：宽基指数中，中证500处于“安全”等级，其余处于“适中”等级。中信一级行业分类中，汽车、商贸零售、消费者服务、医药、食品饮料、交通运输、传媒处于“危险”等级，而建筑、轻工制造、农林牧渔、非银行金融、房地产、通信处于“安全”等级。
量化环境：横截面波动率整体下降，Alpha环境维持低位，但沪深300波动率仍处于历史中上分位数。时间序列波动率显示，各宽基指数近一季度波动率处于历史中上分位点，Alpha环境良好。
股指期货：IF、IH、IC当月合约均上涨，但收盘基差为负，显示贴水率。各合约的贴水率与基差变化相对稳定，未出现明显波动。
陆股通与港股通：北向资金净流入12.76亿元，南向资金净流入122.12亿元。机械、家电、钢铁行业为北向资金净流入较高行业，而食品饮料、电力设备及新能源、电子行业为净流出较多行业。
基金抱团分离度：最近一周基金抱团分离度达到历史高点后小幅回落，但基金观点分歧程度维持高位，抱团股与基金回撤继续扩大。