20260107-广发期货-_有色_日报_10页_1mb
报告摘要
铜、锌、镍、锡、碳酸锂、铝合金及铝产业链期现日报总结
核心内容概览
本报告涵盖铜、锌、镍、锡、碳酸锂、铝合金及铝产业链的期现价格、价差、库存及市场观点，主要分析各品种在2026年1月7日的市场动态及未来走势预期。
铜产业
价格及基差
- SMM 1#电解铜：现值103665元/吨，较前值上涨3.07%。
- SMM 广东1#电解铜：现值103815元/吨，上涨3.58%。
- SMM湿法铜：现值103545元/吨，上涨3.06%。
- 精废价差：现值6175元/吨，较前值上涨20.47%。
- LME 0-3：现值41.98美元/吨，较前值上涨3.38美元。
- 进口盈亏：现值-813元/吨，较前值改善543.35元/吨。
- 沪伦比值：7.78，较前值下跌0.11。
- 洋山铜溢价：39美元/吨，较前值下跌4美元/吨。
市场观点
- 铜价创年内新高，受委内瑞拉事件及宏观情绪推动。
- 中长期基本面良好，但短期价格存在非理性高估。
- 下游需求疲软，现货贴水达年内新低。
- 建议关注99000-100000元/吨支撑位。
锌产业
价格及价差
- SMM 0#锌锭：现值24340元/吨，上涨1.54%。
- SMM 0#锌锭（广东）：现值24240元/吨，上涨1.55%。
- 升贴水：现值110元/吨，上涨5元/吨。
- 升贴水（广东）：现值10元/吨，上涨5元/吨。
- 进口盈亏：现值-2245元/吨，较前值改善25.04元/吨。
- 沪伦比值：7.50，与前值持平。
月间价差
- 2601-2602：-20元/吨，持平。
- 2602-2603：-50元/吨，较前值下跌5元/吨。
- 2603-2604：-30元/吨，持平。
- 2604-2605：-15元/吨，较前值上涨10元/吨。
市场观点
- 锌价维持偏强走势，受国内锌矿减产及进口窗口开启影响。
- LME锌价重心下移，沪伦比值修复。
- 下游逢低补库，开工率较好。
- 短期价格震荡偏强，关注23300-23400元/吨支撑。
镍产业
价格及基差
- SMM 1#电解镍：现值143450元/吨，上涨3.84%。
- 1#金川镍：现值147550元/吨，上涨4.09%。
- 1#金川镍升贴水：现值8750元/吨，上涨18.24%。
- 1#进口镍：现值139400元/吨，上涨3.45%。
- 1#进口镍升贴水：现值600元/吨，上涨200元/吨。
- LME 0-3：现值-152美元/吨，下跌8美元/吨。
- 期货进口盈亏：现值89元/吨，较前值大幅改善。
- 沪伦比值：7.92，较前值上涨0.04。
- 高镍生铁价格：现值937元/镍点，上涨0.70%。
电积镍成本
- 一体化MHP生产电积镍成本：现值111026元/吨，小幅上涨。
- 一体化高冰镍生产电积镍成本：现值124817元/吨，大幅下跌。
- 外采硫酸镍生产电积镍成本：现值138439元/吨，上涨1.63%。
- 外采MHP生产电积镍成本：现值144640元/吨，上涨1.38%。
- 外采高冰镍生产电积镍成本：现值141312元/吨，上涨1.39%。
新能源材料价格
- 电池级硫酸镍均价：现值28700元/吨，上涨1.72%。
- 电池级碳酸锂均价：现值85150元/吨，上涨0.95%。
- 硫酸钴均价：现值88500元/吨，持平。
- LME库存：现值255546吨，微涨。
- SHFE仓单：现值39388吨，上涨2.51%。
市场观点
- 镍价受供应收缩及地缘风险推动上涨。
- 金川资源现货偏紧，升水维持高位。
- 镍矿方面，菲律宾招标及印尼政策预期支撑价格。
- 下游需求疲软，价格反弹动力受限。
- 短期维持偏强走势，参考142000-152000元/吨区间。
锡产业
现货价格及基差
- SMM 1#锡：现值341050元/吨，上涨2.85%。
- LME 0-3升贴水：现值-30.01美元/吨，下跌29.01美元/吨。
- 进口盈亏：现值-11887.18元/吨，较前值改善。
- 沪伦比值：7.89，较前值微涨。
月间价差
- 2601-2602：-650元/吨，下跌。
- 2602-2603：-590元/吨，上涨。
- 2603-2604：10元/吨，上涨。
- 2604-2605：190元/吨，上涨。
基本面数据
- 11月锡矿进口：现值15099吨，上涨29.81%。
- SMM精锡12月产量：现值15950吨，小幅下降。
- 印尼精锡11月出口：现值7555吨，上涨190.58%。
市场观点
- 锡价受地缘政治及宏观情绪推动上涨。
- 缅甸锡矿复产，印尼出口稳定。
- 中国与印尼锡价价差扩大，影响进口盈亏。
- 现货成交清淡，市场观望情绪浓厚。
- 短期价格偏强震荡，主力合约参考135000-142000元/吨。
碳酸锂产业
价格及基差
- SMM电池级碳酸锂均价：现值127500元/吨，上涨6.69%。
- SMM工业级碳酸锂均价：现值124250元/吨，上涨6.20%。
- SMM电池级氢氧化锂均价：现值117500元/吨，上涨6.05%。
- SMM工业级氢氧化锂均价：现值110930元/吨，上涨6.43%。
- 中日韩CIF电池级碳酸锂：现值14.70美元/千克，上涨2.08%。
- 中日韩CIF电池级氢氧化锂：现值13.90美元/千克，上涨2.96%。
- 电碳-工碳价差：现值3250元/吨，上涨30.00%。
- 基差（SMM电碳基准）：现值-10440元/吨，小幅改善。
- 锂辉石精矿CIF均价：现值1640美元/吨，上涨6.84%。
- 锂辉石国内现货均价：现值11625元/吨，上涨4.26%。
- 锂云母国内现货均价：现值3715元/吨，上涨4.65%。
月间价差
- 2601-2602：-880元/吨，下跌。
- 2601-2603：-1540元/吨，下跌。
- 2601-2605：-3580元/吨，下跌。
市场观点
- 碳酸锂盘面快速上涨，创历史新高。
- 供应扰动预期强化，市场情绪走强。
- 下游需求疲软，铁锂厂联合检修。
- 社会库存去化加快，隐性库存压力较大。
- 短期价格偏强运行，主力合约参考135000-142000元/吨。
铝合金产业
价格及价差
- SMM铝合金ADC12：现值23500元/吨，上涨1.73%。
- 佛山破碎生铝精废价差：现值2521元/吨，上涨12.85%。
- 佛山型材铝精废价差：现值3596元/吨，上涨8.67%。
- 上海机件生铝精废价差：现值2652元/吨，上涨16.98%。
- 上海型材铝精废价差：现值2249元/吨，上涨2.88%。
月间价差
- 2601-2602：-145元/吨，下跌。
- 2602-2603：-105元/吨，下跌。
- 2603-2604：10元/吨，上涨。
- 2604-2605：-50元/吨，下跌。
基本面数据
- 再生铝合金锭产量：现值68.20万吨，上涨11.45%。
- 废铝产量：现值87.60万吨，上涨11.45%。
- 再生铝合金开工率：现值59.71%，上涨6.93%。
- 社会库存：现值5万吨，小幅去化。
- 电解铝社会库存：现值68.40万吨，上涨6.05%。
- 铝锭社会库存：现值15.35万吨，上涨10.43%。
- 氧化铝厂内库存：现值120.45万吨，小幅下降。
市场观点
- 铝合金价格偏强震荡，受铝价及成本支撑。
- 生铝供应紧张，贸易商挺价情绪浓厚。
- 原料短缺及局部利润倒挂，再生铝厂生产压力大。
- 铝价突破24000元/吨，推动铝合金价格上行。
- 短期价格维持高位震荡，主力合约参考22600-23600元/吨。
铝产业链
价格及价差
- SMM A00铝：现值23910元/吨，上涨2.57%。
- 长江铝A00：现值23910元/吨，上涨2.57%。
- 氧化铝（山东）：现值2600元/吨，下跌0.38%。
- 氧化铝（河南）：现值2685元/吨，下跌0.19%。
- 氧化铝（广西）：现值2750元/吨，持平。
- 电解铝进口盈亏：现值-1708元/吨，改善。
- 氧化铝进口盈亏：现值34.62元/吨，改善。
- 沪伦比值：7.79，上涨0.08。
月间价差
- AL 2601-2602：-50元/吨，下跌。
- AL 2602-2603：-60元/吨，下跌。
- AL 2603-2604：-30元/吨，上涨。
- AL 2604-2605：-50元/吨，下跌。
- AO 2601-2605：-168元/吨，下跌。
- AO 2605-2609：-73元/吨，上涨。
基本面数据
- 国内电解铝产量：现值378.10万吨，上涨3.97%。
- 海外电解铝产量：现值258.81万吨，上涨3.56%。
- 电解铝进口量：现值14.70万吨，下跌40.83%。
- 电解铝出口量：现值5.31万吨，上涨116.23%。
- 氧化铝产量：现值751.96万吨，上涨1.08%。
- 氧化铝开工率：现值80.39%，上涨0.68%。
- 铝型材开工率：现值50.70%，下跌0.59%。
- 铝线缆开工率：现值57.60%，下跌4.64%。
- 铝板带开工率：现值63.00%，下跌1.56%。
- 铝箔开工率：现值69.30%，持平。
- 原生铝合金开工率：现值58.60%，下跌1.68%。
市场观点
- 铝价强势突破24000元/吨，短期情绪偏强。
- 宏观环境偏暖，国内政策积极，刺激需求预期。
- 供应端产能释放，但需求受高价抑制，消费转弱。
- 库存拐点显现，预计铝价短期维持高位震荡。
- 主力合约参考区间23800-24800元/吨，关注国内库存及下游消费情况。
总结
主要观点
- 铜：价格创新高，中长期基本面良好，短期价格偏强震荡，关注99000-100000元/吨支撑。
- 锌：价格偏强运行，供应偏紧，下游需求较好，关注23300-23400元/吨支撑。
- 镍：价格受供应收缩及地缘政治推动上涨，短期偏强震荡，主力参考142000-152000元/吨。
- 锡：价格受地缘及宏观情绪推动上涨，短期偏强震荡，主力参考135000-142000元/吨。
- 碳酸锂：价格快速上涨，供应扰动预期强化，短期偏强震荡，主力参考135000-142000元/吨。
- 铝合金：价格偏强震荡，受铝价及成本支撑，主力参考22600-23600元/吨。
- 铝产业链：铝价突破24000元/吨，短期维持高位震荡，主力参考23800-24800元/吨。
关键信息
- 各品种价格均呈现上涨趋势，主要受地缘政治、宏观政策及供需变化影响。
- 供应端多数品种出现收缩，库存去化速度放缓。
- 需求端受高价抑制，下游订单疲软，但部分行业表现较好。
- 期货市场情绪高涨，波动率维持高位，建议关注支撑位及政策落地情况。
数据来源：Wind、SMM、广发期货研究所。
免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
