20221108-银河期货-有色金属衍生品晨报_4页_799kb

有色金属衍生品晨报总结

核心内容概述

本报告由研究员王颖颖撰写，分析了近期铜、铝、锌、镍及不锈钢等有色金属品种的市场走势与基本面情况，为投资者提供参考建议。报告内容涵盖价格变动、库存变化、成本波动、政策预期及交易策略等方面。

主要观点与关键信息

铜

• 市场表现：昨日伦铜高位回落，国内社会库存增加0.6万吨。
• 基本面：铜价上涨后消费疲软，下游观望情绪浓厚，废铜货源流出导致精废价差扩大至2300元/吨。
• 政策影响：LME将在11月中下旬公布对俄金属品牌的最终决定，市场可能提前反应。
• 宏观因素：国内对政策调整预期落空，美国中期选举和CPI数据可能影响美联储加息节奏，铜价上行动力不足。
• 交易策略：关注LME对俄金属制裁预期及铜价回调后的国内买盘力度，建议逢低做多。

铝

• 市场表现：沪铝高开高走，AL2212合约上涨150元至18425元/吨，近期陷入震荡走势。
• 基本面：铝锭库存环比增加0.6万吨至57.4万吨，电解铝企业因高成本区域亏损减产，但价格反弹后亏损面缩小。
• 成本变化：动力煤价格回落至1560元/吨附近，华东煤炭招标价环比上涨0.02元/卡。
• 现货成交：下游接货意愿低，价格反弹后成交清淡。
• 交易策略：价格处于震荡区间内部偏上，建议以回落逢低做多为主，正套策略可继续持有。

锌

• 市场表现：沪锌小幅冲高后震荡整理，2212合约上涨75元至23735元/吨。
• 基本面：10月全国精炼锌产量51.41万吨，环比增加1.02万吨，预计11、12月产量分别为53.73、54.72万吨。
• 库存情况：社会库存基本持平，跨地区调货到货及下游抵触高价导致库存压力。
• 现货成交：天津、佛山、上海等地成交清淡，下游接货意愿弱。
• 交易策略：进入交割月后，产业逻辑主导，价格可能陷入震荡区间，建议正套继续持有。

镍&不锈钢

• 市场表现：沪镍指数波动率下降，不锈钢期货跌回震荡区间下沿。
• 基本面：镍价因低库存和高升水维持震荡偏强，但不锈钢受内外需疲软影响，中期看空。
• 供需情况：300系不锈钢轻微累库，钢厂利润收缩可能引发减产，原料端价格或继续松动。
• 外部因素：印尼低成本镍铁和不锈钢资源回流，增加国内供应，推动供需向过剩转化。
• 交易策略：若短期因阶段性错配拉涨，可能是空头入场机会，建议关注交割前的市场波动。

作者承诺与免责声明

• 作者承诺：王颖颖具备期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告，内容反映其研究观点。
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