20150415-上海证券-固定收益研究晨报_现券收益率回落_14页_683kb
报告摘要
债市简报总结（2015年04月15日）
核心内容概览
本报告为2015年4月15日的固定收益市场研究晨报，主要分析了当日债市的流动性、利率债及信用债市场走势，同时回顾了昨日市场情况，并提供了央行动态、市场公告、今日发行及到期信息等内容。
一、市场走势分析
1. 流动性分析
- 银行间质押式回购利率：整体小幅下行，其中1天期下行1BP至2.35%，14天期下行6BP至3.46%，21天期下行12BP至4.33%。
- 7天期回购利率：上行1BP至2.99%。
- 央行逆回购操作：开展了7天期逆回购操作，中标利率为3.35%。
2. 利率债分析
- 国债收益率：小幅下行，1年期国债收益率下行3BP至3.13%，3年期国债收益率下行7BP至3.20%，10年期国债收益率下行5BP至3.62%。
- 政策性金融债收益率：3年期、5年期及10年期国开行金融债收益率均下行2BP，分别为3.90%、3.90%及3.90%。
3. 信用债市场
- 银行间企业债收益率：1年期AAA级企业债收益率下行6BP至4.53%，3年期AAA级企业债收益率下行3BP至4.65%。
- AA-级企业债收益率：小幅下行，幅度在1-6BP之间。
二、市场回顾
1. 银行间本币市场成交概览
- 同业拆借：成交393笔，总计2402.26亿元，加权利率为2.6695%。
- 质押式回购：成交3680笔，总计14668.39亿元，加权利率为2.5031%。
- 买断式回购：成交955笔，总计827.33亿元，加权利率为2.9742%。
- 现券买卖：成交2855笔，总计2660.43亿元，较昨日增加121.57亿元。
2. 银行间债券成交概览
- 总成交额：15976.31亿元，较上日增加6.79%。
- 质押式回购：成交13547.48亿元。
- 买断式回购：成交647.52亿元。
- 现券交易：成交1746.66亿元。
- 债券借贷：成交34.65亿元。
3. 交易所债券成交概览
- 上交所：债券成交金额为914,491.77亿元，其中现券成交14,276.93亿元，回购交易规模为900,214.84亿元。
- 深交所：债券成交金额为72,263.34亿元，其中现券成交1,970.56亿元，回购交易规模为70,292.78亿元。
三、风险提示
1. 西山煤电首季业绩再预减7成
- 西山煤电2015年一季度归属上市公司股东净利润预计为7104万元~9472万元，同比下降60%~70%。
- 主要原因包括煤炭市场价格下降、部分煤种销量减少及财务费用增加。
2. 向日葵一季度预亏2900万元~3400万元
- 向日葵一季度归属于上市公司股东的净利润预计亏损2900万元~3400万元，较此前预估的1000万元~1500万元有所扩大。
四、今日发行情况
1. 银行间市场
- 久泰能源：短期融资券，固定利率，发行日4月15日，金额4亿元，期限1年，主承销商为中国建设银行。
- 富邦华一银行：同业存单，固定利率，发行日4月15日，金额3亿元，期限0.75年。
- 中国建设银行：同业存单，固定利率，发行日4月15日，金额10亿元，期限0.25年。
- 南京银行：同业存单，浮动利率，发行日4月15日，金额10亿元，期限1年。
- 泰安市商业银行：同业存单，固定利率，发行日4月15日，金额3亿元，期限0.25年。
- 上海浦东发展银行：同业存单，固定利率，发行日4月15日，金额20亿元，期限1年。
- 宁波银行：同业存单，固定利率，发行日4月15日，金额5亿元，期限0.5年。
- 中国进出口银行：金融债，固定利率，发行日4月15日，金额40亿元，期限5年。
- 阿克苏城投：企业债，固定利率，发行日4月15日，金额8亿元，期限7年，评级AA，主承销商为兴业证券。
- 庐江城建：企业债，固定利率，发行日4月15日，金额10亿元，期限7年，评级AA+，主承销商为德邦证券。
- 中国光大银行：同业存单，固定利率，发行日4月15日，金额18亿元，期限0.25年。
- 华夏银行：同业存单，固定利率，发行日4月15日，金额10亿元，期限1年。
- 亿利资源：中期票据，固定利率，发行日4月15日，金额20亿元，期限3年，评级AA，主承销商为建设银行。
- 厦门国贸：短期融资券，固定利率，发行日4月15日，金额10亿元，期限0.25年，主承销商为浦东发展银行及中国进出口银行。
- 苏州信托：资产支持证券，浮动利率，发行日4月15日，金额8.5亿元，期限2.03年，评级AAA，主承销商为国泰君安及南京银行。
- 中国农业发展银行：金融债，固定利率，发行日4月16日，金额60亿元，期限1年。
- 其他发行：包括绍兴城投、亚邦集团、华立集团、内蒙古高速、中国石油等企业发行的债券，涉及企业债、中期票据、短期融资券等。
五、昨日报告摘要
1. 《IPO大幕拉开 资金充裕格局不改》
- 昨日银行间同业拆借利率全线下行，仅有一只新股首发，对资金面冲击较小。
- 场内供给仍较充足，资金充裕格局不改。
- 今日将有15只新股同日齐发，资金冻结量较大，交易所资金上行承压，预计央行公开市场将有所放松以扶助资金面平稳度过。
六、国内财经要闻
1. 公众有望参与重大污染事件调查
- 环保部拟定了《环境保护公众参与办法（试行）》，公众可参与重大环境污染和生态破坏事件的调查处理。
2. 李克强讲话传递出重要信息
- 李克强强调要加大定向调控力度，守住稳增长、保就业、增效益的基本盘。
3. 一季度股票融资大幅上升
- 一季度非金融企业境内股票融资达1808亿元，为去年同期的1.85倍。
4. 货币宽松有望加码
- 3月人民币贷款增加1.18万亿元，略超市场预期。
- 面临持续经济下行压力，二季度货币政策应持续宽松以稳增长。
5. 守住稳增长保就业增效益基本盘
- 李克强在座谈会上强调，经济下行压力持续加大，需在区间调控基础上加大定向调控力度。
七、今日缴款与到期
1. 今日缴款
- 15盐城市政MTN001：中期票据，固定利率，发行日4月13日，金额5亿元，期限5年。
- 15中信建投CP001：证券公司短期融资券，固定利率，发行日4月13日，金额19亿元，期限0.25年。
- 15广晟SCP003：超短期融资券，固定利率，发行日4月13日，金额10亿元，期限0.74年。
- 15国联SCP002：超短期融资券，固定利率，发行日4月13日，金额6亿元，期限0.74年。
- 15灵山SCP003：超短期融资券，固定利率，发行日4月13日，金额2.5亿元，期限0.49年。
2. 今日到期
- 14鲁商PPN001：定向工具，金额10亿元，票面利率6.40%。
- 14兴业CD062：同业存单，金额25亿元，票面利率4.65%。
- 14京开投PPN001：定向工具，金额10亿元，票面利率7.50%。
- 14浦发CD042：同业存单，金额45亿元，票面利率4.65%。
- 14浙国贸CP001：短期融资券，金额10亿元，票面利率5.38%。
- 14北航银行CD011：同业存单，金额15亿元，票面利率4.90%。
- 14农四师CP001：短期融资券，金额2亿元，票面利率7.55%。
- 14嵩胜CP001：短期融资券，金额2亿元，票面利率5.90%。
- 14宁技发CP002：短期融资券，金额5亿元，票面利率5.90%。
- 14辽成大SCP002：短期融资券，金额2.5亿元，票面利率4.66%。
八、市场公告
- 无市场公告。
九、其他信息
- 昨日报告：《IPO大幕拉开 资金充裕格局不改—资金跟踪研究20150414》
- 作者：胡月晓、李晓娟
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