20210220-申港证券-有色行业2020Q4基金持仓分析_13页_1mb

有色行业2020Q4基金持仓分析总结

核心内容

2020Q4，有色金属行业整体表现强劲，板块涨幅达7.95%，在申银万国28个板块中排名第一，行业估值处于历史中位。基金持仓市值占比为4%，环比增加1.1个百分点，行业整体配置水平处于中游。基金持仓集中度上升，头部优质企业受到更多关注，基金持股比例大于10%的公司数量增加，表明资金更倾向于配置行业龙头。

主要观点

• 有色金属板块表现
  2020Q4有色金属板块整体上涨7.95%，涨幅领先沪深300指数8.45个百分点，处于最佳表现水平。其中，工业金属涨幅最大（11.74%），黄金（9.18%）、稀有金属（5.85%）和新材料（4.68%）也均有显著上涨。

• 基金持仓变动分析
  有色行业基金持股市值占比在2020Q4为2.6%，环比上升0.6个百分点。稀有金属和黄金基金持股比例高于行业平均水平，其中稀有金属基金持股比例从0.52%上升至0.79%，环比增加0.5个百分点，显示出该子行业受到更多资金关注。

• 重点公司持仓变化
  基金持股比例大于10%的公司数量增加，资金流向头部企业。其中赣锋锂业基金持股比例达36.1%，环比增加6.6个百分点；华友钴业基金持股比例为14.1%，环比增加12.4个百分点，显示出稀有金属行业基金配置显著上升。

• 投资组合推荐
  报告重点推荐投资组合为：格林美、盛屯矿业、洛阳钼业、赣锋锂业、紫金矿业，各占20%权重。

关键信息

基金持仓比例变化

重点公司基金持仓变动

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期
• 疫情再次爆发影响经济复苏

行业评级体系

• 行业评级：增持、中性、减持

  • 增持：报告日后6个月内，相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 中性：报告日后6个月内，相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 减持：报告日后6个月内，相对弱于市场基准指数收益率5%以上

• 公司评级：买入、增持、中性、减持

  • 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 增持：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 减持：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

行业基本资料

• 股票家数：131家
• 行业平均市盈率：102.01倍
• 市场平均市盈率：24.66倍

公司动态

• 合盛硅业：20万吨有机硅密封胶项目预计2021年6月全面投产，项目总投资达42.7亿元，预计实现产值65亿元，产品可占国内市场30%份额。
• 盛达资源：拟购贵州鼎盛鑫控股权，将间接取得赫章鼎盛鑫控制权，核心资产为赫章县猪拱塘铅锌矿和白果镇鼎盛鑫铅锌矿采矿权。
• 横店东磁：拟投资新建年产4GW高效大尺寸单晶电池项目，投资估算12.26亿元，预计新增年销售收入28.7亿元，年利润总额2.26亿元。

结论

2020Q4，有色金属行业基金持仓显著上升，特别是稀有金属和黄金子行业，基金配置集中于头部企业，显示出对优质资产的偏好。行业整体表现强劲，但需关注新能源汽车销量和疫情对经济复苏的影响。投资组合推荐为格林美、盛屯矿业、洛阳钼业、赣锋锂业、紫金矿业，各占20%权重。