20201111-中泰证券-有色金属-2020Q3基金持仓_板块持仓比例略有提升_贵金属及基本金属获增配_5页_662kb

有色金属行业2020Q3基金持仓分析总结

核心内容

2020年第三季度，基金对有色金属行业的整体配置比例有所提升，从2020年第二季度的1.50%增加至1.58%，环比提升0.08个百分点。尽管有色金属行业在28个行业中排名第17位，但其配置比例仍低于标配比例2.15%。这一变化反映了市场对有色金属板块风险偏好的逐步回升，尤其是在全球经济复苏和基本金属价格修复的背景下。

主要观点

• 行业配置比例变化：
  2020Q3有色金属行业配置比例为1.58%，较2020Q2有所提升，但整体仍处于历史低位。行业配置比例低于标配，显示机构对有色金属板块仍持谨慎态度。

• 子板块配置变化：
  基本金属和贵金属板块配置比例显著提升，而稀有金属板块配置比例有所下降。具体来看：

  • 基本金属板块配置比例从2020Q2的2.18%提升至4.25%。
  • 贵金属板块配置比例从2020Q2的46.13%提升至49.58%。
  • 稀有金属板块配置比例从46.13%下降至33.78%，降幅达12.35个百分点。

• 重仓股配置情况：
  2020Q3基金持仓中，有色金属行业重仓股包括紫金矿业、赣锋锂业、西部超导、山东黄金和赤峰黄金，其配置比例分别为0.58%、0.43%、0.09%、0.07%和0.04%。其中，紫金矿业、赣锋锂业、西部超导、盛达资源和博威合金为机构增持重点，而横店东磁、华友钴业、天齐锂业、赤峰黄金和寒锐钴业则被减持。

关键信息

增持前五公司

减持前五公司

风险提示

• 宏观经济波动：全球经济复苏情况可能影响有色金属需求和价格。
• 政策风险：进口政策及环保政策的调整可能对行业造成影响。
• 新能源汽车销量不及预期：新能源汽车的发展速度可能影响锂、钴等金属的需求。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格。
• 本报告仅供本公司客户使用，不构成任何投资建议。
• 报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性和完整性。
• 报告中的信息可能随时调整，投资者应自行关注更新。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。
• 报告版权归中泰证券股份有限公司所有，未经许可不得发布、复制或修改。