20220415-瑞达期货-沪铜市场周报_国内库存持续去化_铜价上行势头增强_12页_1mb

沪铜市场周报总结

核心内容概览

本报告为2022年4月15日发布的沪铜市场周报，重点分析了近期铜价走势、期现市场动态、产业供应与库存情况，以及未来市场展望。整体来看，铜价呈现上行趋势，国内库存持续去化，但下游采购意愿受到短期价格走高的抑制。

主要观点

1. 国际局势与国内政策影响

• 俄乌局势：依然紧张，西方国家计划推出新制裁措施，俄罗斯石油和天然气产量下降，加剧全球通胀风险。
• 美联储政策：紧缩步伐加快，流动性缩紧预期支撑美元指数走强，对铜价形成压力。
• 国内库存：持续去化，显示市场消费乐观，但短期铜价上涨抑制了下游采购。

2. 铜价走势与技术分析

• 期货价格：本周铜价涨势明显，沪铜2205合约价格为75470元/吨，长江有色市场1#电解铜均价为74970元/吨，基差为390元/吨。
• 技术信号：沪铜2205合约放量增仓，周度下影阳线表明市场看涨情绪增强，关注20日均线支撑。
• 操作建议：建议逢回调做多，止损参考73800元/吨。

3. 期现市场分析

• 铜铝比值：当前为2.65，比值地位回升。
• 铜锌比值：当前为3.43，比值走弱。
• 近远月价差：CU2205-CU2208合约价差为580元/吨，显示近月价格涨幅较大。

4. 供应端分析

• 原料供应：国内铜矿供应有所改善，冶炼厂原料供应充足，排产积极性较高，精炼铜产量预计保持高位。
• 进口窗口：小幅关闭，精炼铜进口利润为-385元/吨，精废价差为3143元/吨，显示进口成本上升。
• 国内库存：转入去库周期，截至4月15日，上海期货交易所阴极铜库存为88682吨。
• 海外库存：LME铜库存为107000吨，注销仓单44950吨；COMEX铜库存为78859吨，显示海外库存增长趋势。

关键信息

• 国内库存：持续去化，显示市场消费乐观，但短期价格走高抑制了下游采购。
• 铜价基差：当前为390元/吨，显示现货价格略高于期货价格。
• TC与RC：4月8日，中国铜冶炼厂粗炼费（TC）为81美元/干吨，精炼费（RC）为8.1美分/磅。
• 市场展望：预计下周铜价震荡上涨，美元指数走强，但国内库存去化明显将支撑铜价。

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